医药湘股产业链齐全，发展势头良好
湖南省医药生物产业链较为齐全，涵盖上游、中游、下游多个环节，业务种类多样，包括化学制药、医疗器械、中药、医药商业和医疗服务等。2024年，湖南省生物医药产业营收突破3300亿元，同比增长15.70%。2025年及2026年一季度，20家医药湘股合计实现营业收入1055.36、273.60亿元，同比变动+2.50%、+4.13%；实现归母净利润71.10、27.38亿元，同比变动+1.57%、+12.58%。医药湘股整体业绩表现好于沪深医药生物板块，盈利水平稳中有升。
政策支持下，湖南省医药生物产业发展势头良好
湖南省政府高度重视生物医药产业发展，出台了一系列政策措施，如《重点产业倍增计划推进机制方案》、《关于推动生物医药产业高质量发展的意见》等，推动产业链发展。生物医药产值规模保持较快增长，多种市场主体融通发展格局形成，产业集聚发展态势持续显现，诞生多个重磅品种，“湘药”影响力持续扩大。
医药湘股业务种类多样，市场表现有待提高
截止2026年5月20日，湖南省共有20家医药生物上市公司，其中包括5家化学制药公司、5家医疗器械公司、5家中药公司、3家医药商业公司、2家医疗服务公司，涵盖了6个申万医药生物二级行业中的5个。从公司市值来看，医药湘股的总市值约为2298.27亿元，占申万医药生物板块总市值的比重约为3.54%。湖南省市值超过100亿元的医药生物公司有爱尔眼科、益丰药房、可孚医疗、圣湘生物等，集中在眼科医疗、医药商业、医疗器械板块。从市场表现来看，2026年1-5月（截止2026年5月20日），35%的医药湘股（7家）跑赢了沪深300指数，55%的医药湘股（11家）跑赢了申万医药生物指数。
医药湘股细分板块分析
- 医药商业：湖南省医药商业发达，药品零售连锁化率高。医药商业湘股整体业绩增长短期承压，益丰药房经营表现稳健。
- 化学制药：湖南省临床试验资源丰富，创新药出海取得突破。化学制药湘股多为仿制药企业，业绩增长面临压力，华纳药厂、九典制药、尔康制药等企业业绩表现有待提升。
- 中药：湖南省中药材资源丰富，中药创新能力强。中药湘股业绩表现好于行业整体，盈利水平同比提升，方盛制药、九芝堂、千金药业、古汉医药、汉森制药等企业表现良好。
- 医疗服务：湖南省医疗服务资源丰富，民营眼科资源居于全国前列。爱尔眼科作为全球领先的眼科医疗服务龙头，提供覆盖全人群、全生命周期的眼健康服务，持续强化学科体系建设，引入前沿技术与设备，不断提升诊疗质量。
- 医疗器械：湖南省医疗器械产业蓬勃发展，创新成果不断涌现。可孚医疗作为家用医疗器械龙头企业，盈利能力持续提升；圣湘生物作为体外诊断领先企业，诊疗一体化战略落地，并购标的贡献增量；三诺生物作为国内血糖监测龙头，CGM业务表现亮眼；楚天科技作为制药装备龙头企业，海外业务拓展卓有成效；爱威科技作为人工智能医学检验与体外诊断技术及产品整体解决方案提供商，利润波动中稳步回升，整体盈利能力持续优化。
投资建议
综合考虑基本面及估值情况，维持医药生物板块“领先大市”评级。建议关注以下湘股：爱尔眼科、益丰药房、老百姓、圣湘生物、三诺生物、九芝堂、千金药业、方盛制药、古汉医药、汉森制药、可孚医疗等。
风险提示
行业政策风险；行业竞争加剧风险；产品研发及销售进展不及预期风险；地缘政治风险等。
