棉花淡季刚需支撑有限 白糖弱势探底格局难改

发布时间：2026-06-25 13:02:51作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 6月24日，白糖期货主力合约收跌0.87%至5241.0元。 资金流向 6月24日收盘，白糖期货资金整体流入3386.94万元。 背景分析 近期宏观层面扰动持续，美元指数持续走强，资本市场预期转弱，美棉期价重心环比下移。国内市场方面，昨日郑棉期价重心环比下移。 后市展望 当前郑棉多空因素交织，淡季周期，下游刚需仍存，但不足以支撑棉价持续上行，市场需要以时间换空间。8、9月份新棉上市之前，市场关注重心或有切换，需求旺季重启、新棉开秤价格等都是潜在支撑。综合来看，短期以震荡格局对待，中长期上方或仍有一定空间，但同样需要谨慎乐观。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【棉花】 周三，ICE美棉下跌3.23%，报收76.19美分/磅，郑棉主力合约环比下降0.56%，报收15915元/吨，主力合约持仓环比下降868手至56.44万手，棉花3128B现货价格指数17135元/吨，较前一日下降20元/吨。 国际市场方面，近期宏观层面扰动持续，美元指数持续走强，资本市场预期转弱，美棉期价重心环比下移。国内市场方面，昨日郑棉期价重心环比下移。 当前郑棉多空因素交织，淡季周期，下游刚需仍存，但不足以支撑棉价持续上行，市场需要以时间换空间。8、9月份新棉上市之前，市场关注重心或有切换，需求旺季重启、新棉开秤价格等都是潜在支撑。综合来看，短期以震荡格局对待，中长期上方或仍有一定空间，但同样需要谨慎乐观。 【白糖】 消息方面，2026年5月，我国乳制品产量269万吨，同比增长8.7%;1-5月，乳制品产量1265.1万吨，同比增长7%。2026年5月，我国饮料产量1509.5万吨，同比下降4.9%;1-5月，饮料产量7285.7万吨，同比持平。 现货报价方面，广西制糖集团报价区间5250~5370元/吨，部分下调10元/吨;云南制糖集团报价5070~5120元/吨，下调10元/吨;加工糖厂主流报价区间为5600~6050元/吨，部分下调10~30元/吨。 原油继续大幅下调，原糖期价同样表现低迷，围绕前期低点窄幅整理。国内现货报价继续小幅下调，期货价格不断刷新低点，预计短期继续下行寻找底部支撑。 二、日度数据监测二、日度数据监测 三、市场信息三、市场信息 1、6月24日棉花期货仓单数量11266张，较上一交易日下降34张，有效预报329张。 2、6月24日国内各地区棉花到厂价：新疆17450元/吨，河南17559元/吨，山东17670元/吨，浙江17701元/吨。 3、6月24日纱线综合负荷为52，较前一日上涨0.1;纱线综合库存为22.1，较前一日上涨0.2;短纤布综合负荷为57.9，较前一日持平;短纤布综合库存为27.8，较前一日持平。 4、6月24日白糖现货价：南宁5290元/吨，较前一交易日下降20元/吨;柳州5350元/吨，较前一交易日下降10元/吨。 5、6月24日白糖期货仓单数量22966张，较前一交易日减少30张，有效预报110张。 关联品种关联品种棉花白糖所属公司：光大期货