核心观点与关键数据
1. 新日兴（3376 TT）
- 營運轉折：2Q26 NB、MNT、穿戴裝置新品拉貨營運轉佳，預計營收季增6.5%，EPS 0.54元。
- 折疊手機軸承：即將出貨，單價上看80美元，預計2026年手機軸承營收上看64億，佔比38%，2027年佔比擴大至60%。
- Non-IT精密加工：營收佔比已達4~5%，正向看待其發展。
- 評價與風險：以未來四季EPS的30倍本益比評價，目標價300元，建議買進。主要風險為毛利率不如預期、大客戶新品推出延遲。
2. 中航（2612 TT）
- 營運情況：1Q26 EPS 1.24元，YoY+3.0%，受惠運價上升。
- 鐵礦砂及鋁礬土運輸：預計3Q26的Capesize型運價維持高檔震盪。
- 西非新增長水路需求：有利於Capesize船型營運表現。
- 預估2026年EPS：5.88元，YoY+7.7%。
- 評價與風險：預估P/B評價將往區間中緣值移動，主要風險為中東戰爭規模擴大。
3. 保瑞（6472 TT）
- 營運回溫：2Q26營運逐步回溫，5月營收達21.1億，YoY+40.2%，預計2Q26營收54.8億，YoY+12.7%，EPS 4.92元。
- CDMO長約客戶：累積，預計2026年CDMO業務營收YoY+22%。
- 大分子CDMO平台：Rockville廠區已併入，預計2027年轉為獲利。
- 評價與風險：以2Q26-1Q27未來12個月EPS，給予15倍PER，目標價520元。主要風險在於學名藥競爭、CDMO客戶進度不如預期。
新聞評論
1. CCL族群
- 比價行情熱：台光電、台燿、聯茂同步走強，AI規格升級方向明確，高階產能需求大增。
- 預期2Q26同創新高：市場需求強勁，價格反應能力佳，預計價格每季平均再漲5~10%。
- 評等：均為買進。
2. 臻鼎-KY（4958 TT）
- 5月自結數：合併營收162.01億元，MOM+6.6%，YoY+37.4%，稅前盈餘13.17億元，YoY+679.2%，EPS 0.75元。
- 預期2Q26單季營收：466.88億元，EPS 2.85元。
- 中長期目標：2026全年AI應用比重由20%朝25%走，中長期目標達45~50%。
- 評等：買進，目標價633元。
3. 矽力-KY（6415TT）*
- 5月自結數：合併營收19.11億元，YoY+31.6%，EPS 0.72元。
- AI帶來的高功耗需求：預計下半年將調漲售價。
- 中長期業績成長潛力：看好打入伺服器與汽車領域帶來的業績成長。
- 評等：買進。
4. 中國水泥
- 5月產量：1.5億噸，YoY-8.1%，1-5月累計產量5.91億噸，YoY-8.6%。
- 需求恢復弱：受資金緊縮及部分地區降雨水影響，復甦力道偏弱。
- 房地產市場：仍處深度調整階段，對整體需求形成拖累。
- 評價：對台泥、亞泥評等為買進。
5. 中鋼（2002TT）
- 5月稅前淨利：13.5億元，MoM+179%。
- 營運轉機：產業秩序好轉，營運迎來轉機。
- 評等：買進。
