机械行业2026年6月投资策略：持续看好AI相关投资机会，优选经营业绩佳的标的

优于大市 核心观点 行业研究·行业投资策略 机械设备 5月行情回顾&重要数据跟踪：5月机械行业（申万分类）指数上涨4.40%，跑 赢沪 深300指 数2.63个pct。机 械行 业TTM市 盈率/市 净率 约为47.38/3.54倍，整体估值水平继续提升。5月钢/铜/铝价格指数环比变动+0.74%/+4.61%/+6.92%。 优于大市·维持 证券分析师：吴双证券分析师：杜松阳0755-819813620755-81981934wushuang2@guosen.com.cndusongyang@guosen.com.cnS0980519120001S0980524120002 PMI（国家统计局5月31日数据）：5月制造业PMI指数50.00%，环比下降0.3个百分点，处于临界点上，装备制造业与高技术制造业继续加速扩张。 工程机械（中国工程机械工业协会6月6日数据）：2026年5月销售各类挖掘机24794台，同比增长36.2%。其中：国内销量11628台（含电动挖掘机24台），同比增长38.6%；出口13166台（含电动挖掘机25台），同比增长34.2%。 重点组合&6月投资观点： 成长&前瞻方向组合：博盈特焊、飞荣达、汉钟精机、应流股份、万泽股份、高澜股份、冰轮环境；汇川技术、恒立液压、五洲新春、唯万密封、信捷电气；鼎阳科技、普源精电、皖仪科技；汇成真空、奕瑞科技。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 重点长期组合：华测检测、广电计量、伊之密、苏试试验；柏楚电子、汇川技术、怡合达；徐工机械、柳工、恒立液压、三一重工；杰瑞股份、豪迈科技；奥特维、捷佳伟创；杭叉集团；中密控股、佳电股份。 《机械行业2026年5月投资策略-重点关注产业趋势强的液冷及光模块设备产业链》——2026-06-07《制造成长周报（第53期）-Anthropic完成650亿美元融资估值达9650亿美元，特斯拉年产千万台机器人工厂动工一》——2026-06-07《机械行业2026年4月投资策略-重点关注产业趋势强的海外缺电、液冷及光模块设备产业链》——2026-04-22《制造成长周报（第52期）-Lumentum预计两个季度内售罄28年产能，宇树机器人跑出10m/s刷新世界纪录一》——2026-04-15《制造成长周报（第51期）-马斯克公布Optimus Gen3进展，RelatedDigital为甲骨文数据中心筹资160亿美元一》——2026-04-07 6月金股推荐：【乔锋智能】【杰瑞股份】【万泽股份】【优利德】【鼎阳科技】【普源精电】。 重点方向1—AI基建（电力&液冷）：我们持续看好AI基建相关产业链，重点关注燃气轮机及液冷方向。建议重点关注AI数据中心能源供应核心卡位的（一）燃机产业链：1）燃机热端叶片：【应流股份】、【万泽股份】；2）燃机发电机组：【杰瑞股份】；3）燃机其他铸件：【豪迈科技】、【联德股份】；4）燃机配套余热锅炉（HRSG）：【博盈特焊】。数据中心应用液冷将替代风冷成为产业趋势，国内外大厂也均开始大力推动数据中心液冷方案。建议重点关注（二）液冷中价值量高、核心卡位的环节：1）一次侧重点关注冷水机组及压缩机环节：【冰轮环境】【汉钟精机】【联德股份】；2）二次侧重点关注集成商：【申菱环境】【高澜股份】【同飞股份】；3）二次侧零部件端重点关注CDU、Manifold、冷板、UQD环节：【飞荣达】【奕东电子】【汇通能源】【南风股份】等。（三）液冷设备（机床）：AI液冷零部件行业扩产需求旺盛，带动以机床为主的液冷设备正在快速起量，重点推荐液冷相关收入快速增长且业绩向好的机床公司&卡位好的上游环节：建议重点关注：【乔锋智能】【创世纪】【华中数控】【纽威数控】。 重点方向2—AI基建（光通信设备）：光通信设备受益于光模块需求爆发式增长，且产线自动化程度快速提升。光通信测试仪器国产化率低，是德科技、安立等海外企业占据主导份额，联讯仪器作为国内头部企业份额快速提升。我们看好国产设备公司受益AI产业趋势，建议重点关 注光通信设备产业链：1）测试仪器：【联讯仪器】【鼎阳科技】【优利德】【普源精电】；2）耦合环节：【科瑞技术】【罗博特科】；3）其他环节：【杰普特】【奥普特】【凯格精机】【瑞松科技】。 看好具备核心竞争力的优质龙头公司，把握结构性成长机会： 1.1、人形机器人重点关注：1）关节模组：【恒立液压】【汇川技术】【蓝思科技】；2）灵巧手：【飞荣达】【雷赛智能】【蓝思科技】等；3）减速器环节：【绿的谐波】；4）丝杠环节：【恒立液压】【绿的谐波】【五洲新春】；5）关节轴承+连杆：【龙溪股份】；6）电机环节：【信捷电气】【雷赛智能】【伟创电气】等；7）本体及代工：【蓝思科技】【中坚科技】【永创智能】【博众精工】；8）散热：【飞荣达】；9）传感器：【汉威科技】；10）设备：【博众精工】；10）其他：【唯万密封】【奥普特】【东华测试】等。 1.2、AI基建：1）燃机热端叶片：【应流股份】、【万泽股份】；2）燃机发电机组：【杰瑞股份】；3）燃机其他铸件：【豪迈科技】、【联德股份】；4）燃机配套余热锅炉（HRSG）：【博盈特焊】。4）一次侧重点关注冷水机组及压缩机环节：【冰轮环境】【汉钟精机】【联德股份】；5）二次侧重点关注集成商：【高澜股份】【同飞股份】；6）二次侧零部件端重点关注CDU、Manifold、冷板、UQD环节：【飞荣达】【奕东电子】【南风股份】。 1.3、商业航天：重点关注【广电计量】【苏试试验】【华曙高科】【龙溪股份】【冰轮环境】【中泰股份】。 1.4、无人叉车：重点关注【杭叉集团】。 2、工程机械：重点推荐【徐工机械】【三一重工】【中联重科】【恒立液压】。 3、自主可控：科学仪器重点关注【鼎阳科技】【普源精电】【优利德】 【皖仪科技】；X线检测设备及核心零部件建议关注【奕瑞科技】【日联科技】；半导体零部件关注【唯万密封】【汇成真空】。 4、核电及可控核聚变：重点关注【佳电股份】【中密控股】【江苏神通】等。 5.1、检测服务：重点推荐综合性检测龙头【华测检测】【广电计量】，关注【苏试试验】【信测标准】【中国电研】。 5.2、通用设备：重点推荐【汇川技术】【绿的谐波】【柏楚电子】【伊之密】【杭叉集团】。 5.3、出口链设备公司：重点关注【巨星科技】【银都股份】【伊之密】 【中泰股份】【应流股份】【宏华数科】【华荣股份】【弘亚数控】等。 6、机床行业：重点关注机床企业【乔锋智能】【创世纪】【纽威数控】和数控系统企业【华中数控】等。 风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、贸易摩擦风险。 内容目录 机械行业背景及展望：国内产业升级、自主可控，海外加速发展..............................6研究框架：把握强阿尔法公司，挖掘高贝塔行业投资机会....................................7重点组合&6月投资观点.................................................................8 机械板块重点推荐组合.................................................................125月机械板块上涨4.40%，跑赢沪深300指数2.63个pct...................................125月机械板块估值水平继续提升.........................................................135月机械子行业分化明显，半导体装备、激光装备、船舶海工等表现较好.....................13 5月制造业PMI指数50.00%，企业生产经营状况总体保持稳定...............................155月钢/铜/铝价格指数环比变动+0.74%/+4.61%/+6.92%.....................................16机床：2026年1-4月金属切削机床产量同比增长4.20%.....................................17工业机器人：2026年1-4月产量同比增长25.70%..........................................18工程机械：2026年1-5月挖掘机销售量同比增长24.7%.....................................19 图表目录 图1：装备制造业进入产业升级期第二阶段，高端制造迎来成长大机遇............................6图2：机械行业结构性成长机遇梳理..........................................................7图3：机械行业研究框架....................................................................8图4：机械行业（申万分类）单月涨跌幅.....................................................12图5：机械行业（申万分类）年涨幅情况.....................................................12图6：申万一级行业2026年5月单月涨跌幅排名..............................................12图7：机械行业（申万分类）近10年PE（TTM）/PB............................................13图8：机械行业（申万分类）近4年PE（TTM）/PB.............................................13图9：机械子行业2026年5月单月涨跌幅....................................................13图10：机械行业2026年1月以来涨跌幅前后五名.............................................14图11：机械行业2026年5月涨跌幅前后五名.................................................14图12：2026年5月制造业PMI指数为50.00%.................................................15图13：2026年5月装备制造业PMI为52.10%.................................................15图14：2026年5月高技术制造业PMI为52.90%...............................................15图15：钢材综合价格指数（CSPI）情况.......................................................16图16：LME铜价情况......................................................................16图17：LME铝价情况......................................................................16图18：2026年4月金属切削机床产量同比增长7.50%..........................................17图19：2026年4月金属切削机床产量累计同比增长4.20%.........