VITASOY INT'L：截至二零二六年三月三十一日止年度之业绩公告

核心观点

• 整体表现： 维他奶集团2025/2026财年整体表现稳健，收入下降3%，主要受内地业务影响。但除税前溢利增加28%，经营溢利增加18%，显示成本控制有效。
• 区域表现：
  • 内地： 收入下降5%，传统零售渠道疲软，但新兴全渠道增长令人鼓舞。经营溢利率维持9%。公司将重点提升执行能力，重拾传统零售渠道增长。
  • 香港： 收入下降3%，澳门及维他天地业务表现未达预期。但香港植物奶及茶类別保持领先优势。公司将通过产品创新和渠道拓展，巩固市场地位。
  • 澳洲及新西兰： 收入增长4%，创历史新高。业务稳定后，市场渗透率改善，经营亏损收窄。公司将强化豆奶、燕麦奶和杏仁奶业务，并拓展高利润率渠道。
  • 新加坡： 收入增长9%，主要受豆腐销售强劲增长带动。公司成功转亏为盈。
  • 菲律宾： 豆奶、杏仁奶及燕麦奶全線产品组合持续发展，家庭装产品业务展现可持续增长动力。
• 财务数据：
  • 收入： 港币60.61亿，下降3%。
  • 毛利： 港币30.93亿，下降4%，毛利率下降至51.0%。
  • 经营费用： 港币27.86亿，下降5%。
  • EBITDA： 港币8.85亿，增长6%。
  • 经营溢利： 港币4.3亿，增长18%。
  • 除税前溢利： 港币4.04亿，增长28%。
  • 税项： 港币1.23亿，增长61%。
  • 股东应占溢利： 港币2.74亿，增长17%。
• 重大事项：
  • 出售维他奶（上海）有限公司持有的土地及楼宇： 确认出售收益港币1.51亿，强化资产负债表，提升生产整合效率。
  • 澳洲物业、厂房及设备减值： 确认减值港币9800万，优化资产负债表，为澳洲业务未来改善财务表现奠定基础。
  • 股份回购： 年内回购股份5320万股，总代价港币4180万。
  • 股息： 建议派发末期股息每股港币13.5仙，全年股息总额每股港币17.5仙。

研究结论

维他奶集团在2025/2026财年展现出较强的抗风险能力和可持续发展潜力。尽管面临地缘政治和宏观经济环境的不确定性，但公司通过提升运营效率、优化产品组合、拓展新兴渠道等措施，实现了盈利能力的提升。未来，公司将继续聚焦核心市场，推动全渠道增长，并通过创新和差异化策略，巩固其市场领先地位。