黑色日报20260625

铁矿石产业期现日报

• 盘面表现：昨日铁矿石盘面小幅反弹，现货价格上行，品种间表现分化。海运费延续小幅回落趋势，但仍处于偏高水平。
• 基本面分析：
  • 供应端：全球铁矿石发运显著走高，主流矿山财年冲量略不及预期，非主流矿山贡献主要增量。累库格局下，或需跌价试探非主流供应弹性。
  • 需求端：上周铁水产量环比加速增长，突破242万吨，但后续边际增长空间有限。焦炭提涨9轮，钢厂盈利率环比走弱，成材需求面临转弱预期，铁水边际增长空间有限。成材供需暂无显著矛盾，淡季下负反馈可能仍需观察。
  • 库存层面：铁矿全口径库存维持累库，港口及钢厂近两周库存环比小幅累库，压港量维持高位。下半年铁矿仍有供应增长预期，预计维持累库格局。
• 研究结论：铁矿石处于供给边际走强、铁水增速放缓、海运费回落、成材利润再分配的格局中。预计价格将维持承压运行，短期或下探95美元（折盘面720附近）考验非主流供应弹性。

焦炭产业期现日报

• 盘面表现：山西焦煤价格走节松动，蒙煤报价跟随盘面冲高回落。
• 基本面分析：
  • 供应端：山西地区爆矿产至五期有所企程，未供给缺口，焦矿库存快选下降，关伊达成停战伤设、原油及化。
• 研究结论：暂无明确结论，需进一步观察供应端变化。

硅锰产业期现日报

• 基本面分析：暂无明确内容。