2026年中国上市游戏公司AI渗透率报告_发布版

2026 报告主旨 本报告以20家中国上市游戏公司2025年度报告为研究样本，通过对财报中涉及AI相关内容的系统性提取、归类和量化分析，回答一个核心问题：当前阶段AI在中国游戏产业中的实际渗透程度究竟如何？ 以企业公开披露信息为主要依据，试图呈现三个层面的客观事实：其一，AI在当前游戏企业中的真实使用场景分布——降本增效导向与产品创新导向各自的权重；其二，不同规模、不同业务结构的游戏企业在AI投入上的差异与分层；其三，基于当前渗透率数据，对AI在未来游戏产业中的演进方向做出有逻辑的推断。 样本覆盖说明：上述20家企业涵盖A股、港股及美股上市的中国游戏公司，覆盖从年游戏收入逾2,000亿元的头部平台到年游戏收入不足10亿元的中小型厂商，在规模维度上具有充分的代表性。但需指出，样本未包含米哈游、莉莉丝等非上市头部游戏企业，在品类维度上存在一定局限。 目录Contents 01 游戏企业年度业绩数据解析 02 游戏企业AI渗透画像 腾讯网易世纪华通包揽84%份额，爆款新品仍是实现突破的最优解；海外收入占比接近三成，但并非天然的增长通道；收入增长快于成本扩张AI降本仍有待长期验证。 样本企业游戏收入及增长率分布 腾讯网易世纪华通包揽84%份额爆款新品仍是实现突破的最优解 20家样本企业2025年游戏收入合计约4,393亿元。其中腾讯与网易两家合计约3,337亿元，占样本总量的76.0%；将世纪华通（362.4亿元）纳入前三后，合计占比升至84.2%。中位数则位于心动公司（38.0亿元）与神州泰岳（39.1亿元）之间。其中，增速最为显著的三家企业，均为典型的“新品驱动型增长”——世纪华通受益于《Kingshot》等SLG产品的海外爆发、巨人网络受《超自然行动组》及征途系列小程序版拉动、吉比特则由《杖剑传说》《问剑长生》等自研新品驱动。点点数据曾在《2026年全球移动游戏行业白皮书》中提到“当前中国游戏行业情绪从‘复苏焦虑’转为‘战略蛰伏’，从过去几年在‘寒冬’中寻求‘复苏’的焦虑，转向对‘平台期’的冷静接受与长期适应”，但在成熟期市场中，爆款新品仍是游戏企业实现收入层级跃迁的关键变量。纵观“增长率温水区”的企业，无一不正面对着老产品进入成熟期/衰退期带来的自然流水衰减，与新产品研发/发行能力不足以弥补缺口之间的矛盾。 样本企业本土/海外游戏收入结构 海外收入占比接近三成但并非天然的增长通道 按17家可比样本统计（详见注释），2025年海外收入合计1286.2亿元，占比28.5%，显然海外市场是上市游戏公司收入结构中的重要组成部分。但从企业海外收入占比数据来看，出海能力已经形成明显分层，当然这也与企业本身的游戏产品文化属性息息相关。而增长数据则进一步说明，海外市场并非天然增长通道，17家企业中9家海外收入增长、6家下降、2家未披露，产品周期、区域适配、买量效率和本地运营能力，决定着企业能否把海外市场转化为稳定收入来源。 样本企业成本费用变化趋势拆解 收入增长快于成本扩张AI降本仍有待长期验证 从AI出现，到正式融入游戏企业业务中，也已经过了3年有余。但从实际的企业财报数据表现来看，很显然AI的加入尚未让企业达到“普遍降本增效”的结果，充其量只能认为成本端有改善迹象，AI对于部分企业来说确实是提升研发效率与运营能力的变量之一。 20家样本企业总收入同比增长13.4%，游戏收入同比增长19.0%，而总成本/营业成本同比仅增长6.7%，说明样本企业在收入修复过程中已经出现一定经营杠杆改善。 进一步看，15家披露游戏相关成本的企业，游戏相关成本同比增长10.3%，低于游戏收入整体增速，反映游戏业务在分成、服务器、内容摊销、运营等环节存在着一定的边际效率提升。 样本企业收入-成本-利润联动分析 收入修复叠加成本增速放缓符合平台期下企业战略方向 点点数据过往游戏行业报告中多次强调，目前正处于中国移动游戏市场“平台期”，“追涨”已不是重点战略选择，稳定现有产品收入、优化公司成本结构才是当下的主要方向。纵观下图数据，企业在成本端的扩张十分克制，总成本同比仅增长6.7%，直接推动了整体净利润同比增长21.5%，净利率也提升至28.3%。当利润增长主要来自收入恢复，同时成本增速被有效控制，那么它反映的是经营杠杆改善；而利润增长来自收入下滑背景下的成本压缩，则更接近“收缩式修复”。通过这样的对比也能更有效的判断“利润增长的质量”。点点数据认为，样本企业的利润增长质量总体来说偏正面，也从侧面反映了中国游戏市场的成熟度，下一步的竞争重点在于如何借助AI来博取更多的效率红利。 样本企业收入、成本、利润增速对比 典型“经营杠杆改善型”企业 ---净利润增速高于总收入增速，且成本增速显著低于收入增速，这是收入修复与成本增速放缓共同作用。 典型“收缩修复型”企业 目录Contents 02 游戏企业AI渗透画像 01 游戏企业年度业绩数据解析 AI披露已普遍进入年报叙事，表述从零散提及转向系统披露；AI不是企业业绩增长的直接因果，但已成为其能力自信的外显信号；大厂用AI压缩流程成本，中小厂用AI降低试错成本。 样本企业年报AI披露密度 AI披露已普遍进入年报叙事表述从零散提及转向系统披露 从年报披露密度看，AI已经不是个别企业的概念性表述，而是普遍进入上市游戏公司正式叙事。20家样本企业2024年AI相关实质条目合计554条，2025年增至617条，两年合计达到1171条；其中10家企业2025年AI条目数较2024年增加，说明AI在年报中的显性程度仍在上升。不过需要明确的是，AI披露密度不能等同于游戏业务AI领先，特别是高密度企业中，包含了教育业务、AI/ICT业务、AI云数据/算力、AI广告等多类型业务。年报中的AI高频表述代表企业对AI议题的重视程度提升，高密度披露企业通常已经形成AI平台、工具链、业务场景或组织投入；而低密度企业则更多仍处于局部工具使用和审慎探索阶段。 样本企业AI应用场景分布 研发、营销、运营率先AI化终端产品体验尚未规模突破 研发工具链： •AI进入游戏开发流程，帮助提高内容生产、代码开发、测试、本地化等效率。如：网易AI工具平台、智能NPC相关能力；吉比特研发中台；掌趣科技AI研发管线/AIGC等。 发行营销： •AI用于广告素材生成、投放优化、用户分层、市场分析，主要对应买量与宣发效率。如：腾讯智能投放体系；三七互娱AI广告/投放等。 运营服务： •AI用于游戏上线后的客服、审核、风控、推荐、社区治理、活动运营等。如：世纪华通智能客服；心动/TapTap平台社区AI；腾讯AI风控工具等。 玩家体验： •AI成为玩家能感知到的游戏或平台功能，而不仅是后台工具。如：网易智能NPC/角色交互；腾讯游戏内部署AI陪玩等。 基础设施/平台： •企业自建或投入AI底座，包括大模型、算力、云、智能体平台、AI工具平台。如：腾讯混元、元宝、AI云服务；世纪华通AI云数据/算力；三七互娱大模型/智能体平台等。 组织治理/风险： •AI进入组织能力、管理流程、风险治理或安全合规体系。如：腾讯、完美世界、游族、三七互娱、网龙等都有AI战略或治理表述。 样本企业AI价值导向分类 AI不是企业业绩增长的直接因果但已成为其能力自信的外显信号 按20家公司年报披露内容归类，显然当前上市游戏公司的AI应用仍明显偏向“降本增效”，AI最先进入的是那些任务可拆分、流程可标准化、效果可量化的后台环节。产品体验增强型AI覆盖7家公司，说明玩家可感知的AI功能/玩法仍处于早期探索阶段，但这类AI的价值更为纯粹：如果智能NPC、AI陪玩、动态剧情、个性化内容真正改变玩家互动方式，就可能影响留存、付费和内容消费深度。 如果结合报告前文的财务数据和AI披露密度，我们能发现一个有趣的事实：高密度和中高密度AI披露的10家公司，2025年游戏收入同比均值约+14.7%、总收入同比约+13.4%、净利润同比约+49.2%；而中密度及低密度披露的10家公司，游戏收入同比约+1.1%、总收入同比约+4.2%、净利润同比约-19.3%。这不能证明AI直接带来业绩增长，但说明系统性AI披露可能代表更强的业务自信和能力储备。 样本企业的可验证性AI效益 大厂用AI压缩流程成本中小厂用AI降低试错成本 AI商业回报已不再只是前两年的概念叙事，部分上市公司已经能通过费用、毛利、研发效率和投放效率等经营指标进行验证。对上市企业/中大厂而言，AI最先作用于素材生产、广告投放、客服、翻译、代码辅助等标准化、高重复、高人力消耗环节，本质是依托既有内容资产、流程数据和组织经验，把成熟生产流程做得更便宜、更快。但AI价值释放并不是单一路径。在点点数据和十多家中小游戏厂商沟通交流后发现，对中小厂而言，由于缺少足量历史素材和规模化流程，AI未必首先体现为系统性降本。反而更可能帮助团队的是快速形成创意demo、验证玩法假设和美术方向，从而降低过去最容易压垮小团队的试错成本。 面向游戏用户的AI功能落地情况 玩家可感知AI已开始逐步落地但尚未达成行业级的共识方向 玩家可感知AI是游戏AI渗透的高阶信号，因为它意味着AI不再只是内部研发、投放或客服工具，而开始成为产品体验的一部分。从年报披露看，2025年已有少数企业出现较具体的产品化探索：网易披露AI驱动NPC可加入玩家游戏活动，并模拟互动、表情和肢体语言；巨人网络披露“AI残局挑战”及2025年3月上线的“内鬼挑战”，通过大模型能力强化AI玩家的推理与拟真交互；游族网络推出AI玩伴“小游酱”，探索智能交互、专属助理和情感陪伴。这类AI功能的价值不只在于提升互动新鲜感，更在于可能改变内容供给方式和长线运营逻辑：智能NPC、AI玩家、AI陪玩等只要能够稳定运行，就有机会提高内容复用率、增强玩家陪伴感、延长产品生命周期，并形成更个性化的游戏体验。 样本企业游戏AI渗透综合分层 AI渗透分层不是优劣排序而是企业AI战略定位差异 本页所称AI渗透综合分层，并不是对企业AI能力进行优劣排名，而是基于财报披露内容，观察企业在AI时代选择了怎样的业务定位。当前游戏AI产业链上下游边界仍不清晰，具备模型、平台或云服务能力的大厂，往往会在底层技术供给者、业务应用者和生态连接者之间切换；而多数游戏公司则更关注AI能否进入研发、发行、运营、玩家体验或成本效率环节。需要注意的是，深度AI渗透并不必然是所有企业的共同终点，AI是否适合进入核心玩法和用户体验，取决于产品调性、玩法结构、内容供给方式和用户信任边界。对部分企业而言，局部使用AI提升效率，可能比追求全链路AI化更合理；在AI时代，找准自身业务中最值得被AI改造的位置，本身就是重要的战略能力。（注：腾讯、金山软件、世纪华通、网龙等企业存在较多的集团级、云服务、办公、教育或平台AI能力，无法推算其游戏业务AI渗透具体深度，部分分类依据来源于市场观察） 典型游戏企业AI化案例分析：三七互娱 从工具提效走向研运全链路AI改造 三七互娱2025年的经营表现首先体现在一组数据反差上：公司游戏收入158.54亿元，同比下降8.32%，但总成本/营业成本同比下降11.95%，销售费用同比下降20.10%，净利润达到28.99亿元，同比增长8.81%。很显然，三七互娱并不是依靠收入扩张推动利润增长，而是在收入承压背景下，通过成本控制、投放效率和研运流程优化释放利润弹性。这背后并不是简单压缩投入，而是研运效率体系发生了变化，而AI正是其中不可忽视的关键变量。 三七互娱围绕“小七”游戏垂类大模型，搭建智能体平台和企业级知识平台，并将AI渗透到素材生产、广告投放、客服、本地化、代码辅助、舆情分析和IP保护等多个具体环节。AI已经不只是单点AIGC工具，而是进入三七互娱研发、发行和运营流程的效率基础设施。本质上是在把过去依赖人力、经验和重复流程的研运工作，逐步转化为可复用、可自动化、可规模化的能力。这正是最符合当下游戏