商品期权全景数据

摘要

国内商品期市收盘多数下跌，贵金属领跌，沪银跌3.83%；基本金属多数下跌，沪锡跌3.64%；化工品多数下跌，苯乙烯跌2.85%；能源品多数下跌，原油跌2.70%；黑色系多数下跌，不锈钢跌1.57%；新能源材料涨幅居前，碳酸锂涨3.93%；农副产品多数上涨，鸡蛋涨2.18%；航运期货全部上涨，集运指数(欧线)涨1.60%；油脂油料多数上涨，豆二涨1.01%；非金属建材全部上涨，玻璃涨0.31%。

重要资讯

1. 上期所、上期能源调整原油、燃料油、低硫燃料油期货合约涨跌停板幅度至14%，保证金比例至15%（套持）和16%（一般持仓），手续费和交易限额同步调整。
2. 美伊谈判取得进展，美国解除对伊朗原油制裁60天，伊朗原油出口量达近年高位，地缘溢价回吐，原油市场进入弱势周期。
3. 中国“灵晟”超级计算机登顶全球超算TOP500榜单，中国超算重回世界第一。

策略建议
2026年上半年大宗商品市场呈现高波动、强分化，核心逻辑围绕“地缘政治博弈、战略安全、新兴需求”。市场从“避险宽松”转向“滞胀高利率”，品种分化加剧：

• 贵金属：美联储降息预期降温，短期压制但中长期仍具配置价值，建议逢低布局牛差策略或看涨期权。
• 有色：AI数据中心需求提升，铜、锡领涨，可布局牛市价差策略。
• 能源化工：美伊冲突影响短期不可逆，但地缘溢价回落，可布局化工品反弹升波机会。
• 农产品：厄尔尼诺和化肥成本推升成本，易涨难跌，建议逢低卖沽或布局升波策略。
• 黑色：房地产低迷压制价格上行空间，维持逢高做空思路，买入看跌期权或备兑。

风险提示
优先选择主力合约，规避到期风险；关注隐含波动率（分位数<30%买入，>70%卖出）；警惕中美贸易协定、美联储政策调整；部分小品种期权流动性风险需注意。

分品种分析
报告分八大板块（饲料养殖、油脂油料、软商品、化工、钢铁建材、有色新能源、贵金属）详细分析各品种期权策略，数据来源同花顺及方正中期研究院。