豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：CBOT大豆期货受三重利空压制下跌，包括基金卖盘、国际油价暴跌削弱生物燃料需求、美元指数上升压制美国农产品出口竞争力。国内豆类市场跟随外盘波动，呈现近弱远强格局。油厂大豆、豆粕库存快速累积，供强需弱格局延续。美豆种植成本提升与出口修复预期提供下方支撑，但全球大豆供应宽松压制上行空间，短期期价以区间震荡看待。
棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：棕榈油市场多空交织，短期缺乏突破性驱动。国际油价走弱构成最大拖累，美伊和平协议后原油大幅回落，毛棕榈油生柴商业生产利润消失，印尼B50政策执行力度受油价影响。马棕6月1-20日产量环比增加15.92%，季节性增产持续。支撑因素包括印尼B50政策实施、国内需求增加及出口减少，同时厄尔尼诺减产预期及马棕出口环比增长显示需求边际改善。短期维持区间震荡，需关注印尼B50政策执行力度、国际油价走势及厄尔尼诺对产量的影响。
