中国石化机构调研纪要

调研日期: 2026-04-29 投资者关系活动主要内容介绍 问题一:公司2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额转负,请问这是什么原因导致的? 回 复:主要是因为国际油价大幅上涨,公司应收款和库存等占用上升,营运资金净占用同比增加较多。 问题二:公司怎么判断未来油价走势? 回 复:今年以来,受中东地缘冲突影响,国际油价大幅上涨后高位震荡。目前,冲突走势仍有较大不确定性,预计短期内油价将继续维持高位。 问题三:请问公司一季度是如何在营收下降的情况下,实现净利润增长? 回 复:公司营业总收入略有降低,同时营业总成本同比下降。按国际会计准则,公司一季度实现EBIT 283亿元,同比增加47亿元,增 长19.9%。主要是因为本期油价上行,库存因素同比增利;同时公司通过抢抓炼油自销产品需求好转市场机遇,优化产品结构,增产石油焦、硫磺等适销对路产品创效。 问题四:国际油价近期波动巨大,请问公司如何平抑油价对公司利润的影响? 回 复:中东地缘冲突对全球经贸格局产生深远影响,特别是霍尔木兹海峡通航中断对国际油气贸易造成巨大冲击。如果冲突持续时间较长,会给公司炼化业务带来很大挑战。公司也一直在加强市场形势研判,灵活调整经营策略,应对不同情景下的挑战。公司在全球多个地区配备专业化贸易团队,以全球资源满足需求。我们将优化原油采购策略,加大非中东原油采购力度,同时加大自产原油供应力度,并积极争取国内资源。我们将紧贴市场,加大生产经营优化力度,强化原料多元化和产品结构调整,加强边际效益测算,特别是结合我们炼油化工企业的情况,"一装置一策"动态调整炼化装置负荷。 问题五:公司2026年第一季度归母净利润170.1亿元,但是2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额却转负为-55.58亿元,请问公司利润是存在大量应收账款?以及公司利润转化为现金的比例为何突然恶化?回 复:主要是因为国际油价大幅上涨,公司应收款和库存等占用上升,营运资金净占用同比增加较多。 问题六:国际油价的巨大波动对公司利润和现金流的影响如何? 回 复:中东地缘冲突对全球经贸格局产生深远影响,特别是霍尔木兹海峡通航中断对国际油气贸易造成巨大冲击。如果冲突持续时间较长,会给公司炼化业务带来很大挑战。公司也一直在加强市场形势研判,灵活调整经营策略,应对不同情景下的挑战。公司在全球多个地区配备专业化贸易团队,以全球资源满足需求。我们将优化原油采购策略,加大非中东原油采购力度,同时加大自产原油供应力度,并积极争取国内资源。我们将紧贴市场,加大生产经营优化力度,强化原料多元化和产品结构调整,加强边际效益测算,特别是结合我们炼油化工企业的情况,"一装置一策"动态调整炼化装置负荷。 问题七:请问公司一季度炼油利润大增,主要原因是什么?二季度炼油裂解利润是否会受到高油价影响?化工板块亏损微增的原因是什么?公司如何应对中东战争带来的来料缩减影响? 回 复:一季度,炼油业务利润增加的主要原因是副产品价差大幅好转、油价上涨带来的库存收益等。化工板块亏损同比基本持平。二季度以来,中东地缘冲突升级,石油供应风险上升,原油价格、进口原油采购贴水和运保费快速上涨,公司炼油毛利面临很大压力。公司将密切关注中东局势变化对国际原油及航运市场影响,积极应对极端情况,全力优化生产经营安排,努力降低不利因素影响。 问题八:公司未来会更侧重换电还是充电业务? 回 复:目前换电和充电市场都在稳定发展,公司将根据市场情况进行布局。