豆粕：美豆面积报告公布临近叠加国内累库追多需谨慎
- 阿根廷5月大豆压榨量4188796吨，豆粕产量3114630吨，工厂库存豆粕711160吨。
- 美国大豆优良率66%，出苗率93%，开花率9%，短期种植天气正常，尚无减产担忧。
- 国内港口及油厂大豆库存环比去库，豆粕库存环比累库，油厂开机率仍处高位，月底美豆种植面积报告公布在即，短线反弹对待，追多谨慎。需关注美豆种植天气及国内豆粕累库情况。
菜粕：跟随加籽反弹
- 加拿大油菜种植率96.92%，优良率74.65%，主产区接近尾声，但部分地区低温影响仍存，关注实际种植反馈。国内菜粕短期供应良好，下游按需补库，短线反弹对待。需关注原油端波动、国际菜籽种植反馈及加籽种植面积报告。
棕榈油：原油下跌vs出口环比增加蓄势整理
- 马来西亚计划实施B50生物柴油，但需油量仅占总供应7.0%，不影响出口。SGS数据显示6月1-20日马来西亚棕榈油出口量环比增78.53%。
- 国内新增8月船期买船，未来供应预期增加，现货基差承压，对国内盘面存在压制。短线蓄势整理，需关注出口需求及供应变化。
棉花：上涨承压、下跌有底震荡走势
- 全球棉花库存环比降15.4万吨至1548.7万吨，消费比降至58.42%。美棉种植进度86%，澳棉收获进度80%，巴西棉收割进度1.7%。
- 国内新疆棉花进入现蕾期，生育进度偏慢一周，需警惕天气影响。植棉意向面积降3.8%，产量预估同比降约6%。商业库存去库放缓，坯布库存持续去化，但企业补库意愿低迷。
- 美棉受供给宽松预期压制，但全球供需收紧支撑下方，预计震荡为主。国内新棉支撑较强，整体调整幅度有限。
红枣：高库存格局延续，关注天气炒作机会
- 环割结束，生理落果及坐果情况决定产量，天气及坐果数据成关键变量。36家样本点库存减少61吨至10772吨，市场交投偏淡。
- 高库存格局未扭转，消费淡季下游鲜果分流严重，天气因素介入后，盘面敏感度提升，关注天气炒作。
生猪：供应压力仍大，短期现货压力持续
- 规模企业出栏进度67.88%，二育群体减少，标猪过剩，出栏压力高。均重122.92kg，大猪抛压逐步释放，肥猪价格企稳。
- 仔猪存栏高位，推演至四季度仍偏多。能繁母猪去化提速，但行业亏损加剧，养殖端深陷亏损。
- 6月消费淡季，终端走货乏力，仅端午前或有小幅回暖。屠宰商采购偏谨慎，短期现货压力大，但存量结构边际改善，肥猪价格或存反弹基础。盘面谨慎看待单边反弹，可关注低位合约机会。
