电力设备行业研究周报：降碳需求有望加速打开储能新市场

——电力设备行业研究周报 投资摘要： 评级增持（维持） 每周一谈：降碳需求有望加速打开储能新市场 2026年06月22日 事件：近期，国家发改委会同有关部门印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》（发改环资〔2026〕698号），自2026年起用三年时间对钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等重点行业实施系统性节能降碳改造。 刘宁分析师SAC执业证书编号：S1660524090001 量化目标：到2028年底，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇等工业重点行业达到现行能效标杆水平的产能比例平提高20个百分点，煤电行业力争提高15个百分点，能效基准水平以下产能基本清零，累计形成节能量1亿吨标准煤以上、减排二氧化碳2亿吨以上。 改造任务三大方向：1）推广先进节能降碳技术装备与用能设备更新；2）关键工序/装置的节能降碳、灵活调节能力改造；3）用能绿色低碳化（余热/余能回收、低温余热发电、原燃料替代、电气化与煤电低碳化）。 关于“煤电行业”，通知指出： 推动30万千瓦以上现役煤电机组节能降碳改造，改造后机组供电煤耗降低5克标准煤/千瓦时以上，鼓励煤电与新能源融合发展。推动具备条件的30万千瓦以上现役煤电机组通过耦合新能源、掺烧生物质、加装储能储热设施等方式实施低碳化改造，改造后度电碳排放降低10%—20%，力争降低20%以上。 资料来源：Wind,申港证券研究所 对此，一个新的、由改造需求驱动的“电源侧储能”细分市场将被打开。区别于以峰谷套利为主的工商业储能，“煤电+储能”—此类储能需求的核心驱动是完成降碳指标，商业模式从“算经济账”转向“算减碳量”。此次煤电改造任务，等于在国家层面为储能行业锁定了一块由强考核驱动的、技术路径明确的“基本盘”。其增量不仅体现在装机数字上，更在于打开了“存量火电+储能”这一此前未被充分开发的确定性场景。 保障措施： 加强资金支持保障：中央投资对符合条件项目按核定总投资20%补助。完善价格引导调节。整合差别/阶梯/惩罚性电价为统一差别化电价，在交易电价基础上每度加价不超过0.1元。强化政策衔接激励。减排量可用于本地区“两高”项目碳置换，碳强度优于基准值的企业获得合理配额收益；严格标准引领约束。未达标项目2028年底前完成改造，否则淘汰关停。 投资策略： 建议关注在储能产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代、阳光电源。 风险提示： 降碳改造进展不及预期、原材料价格波动加剧、储能需求不及预期。 内容目录 1.每周一谈：降碳需求有望加速打开储能新市场...................................................................................................................32.行情回顾............................................................................................................................................................................43.锂离子电池及关键材料价格变化........................................................................................................................................54.风险提示............................................................................................................................................................................6 图表目录 图1：各行业周涨跌幅...........................................................................................................................................................4图2：重点指数周涨跌幅.......................................................................................................................................................4图3：电力设备子板块周涨跌幅.............................................................................................................................................4图4：电力设备板块周涨幅前五个股.....................................................................................................................................5图5：电力设备板块周跌幅前五个股.....................................................................................................................................5图6：碳酸锂价格（元/吨）..................................................................................................................................................5图7：电池价格（元/Wh）......................................................................................................................................................5图8：正极材料价格（元/吨）...............................................................................................................................................5图9：隔膜价格（元/平方米）...............................................................................................................................................6图10：电解液价格（元/吨）................................................................................................................................................6 1.每周一谈：降碳需求有望加速打开储能新市场 事件：近期，国家发改委会同有关部门印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》（发改环资〔2026〕698号），自2026年起用三年时间对钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等重点行业实施系统性节能降碳改造。 量化目标：到2028年底，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇等工业重点行业达到现行能效标杆水平的产能比例平提高20个百分点，煤电行业力争提高15个百分点，能效基准水平以下产能基本清零，累计形成节能量1亿吨标准煤以上、减排二氧化碳2亿吨以上。 改造任务三大方向：1）推广先进节能降碳技术装备与用能设备更新；2）关键工序/装置的节能降碳、灵活调节能力改造；3）用能绿色低碳化（余热/余能回收、低温余热发电、原燃料替代、电气化与煤电低碳化）。 关于“煤电行业”，通知指出： 推动30万千瓦以上现役煤电机组节能降碳改造，改造后机组供电煤耗降低5克标准煤/千瓦时以上，鼓励煤电与新能源融合发展。推动具备条件的30万千瓦以上现役煤电机组通过耦合新能源、掺烧生物质、加装储能储热设施等方式实施低碳化改造，改造后度电碳排放降低10%—20%，力争降低20%以上。 对此，一个新的、由改造需求驱动的“电源侧储能”细分市场将被打开。区别于以峰谷套利为主的工商业储能，“煤电+储能”—此类储能需求的核心驱动是完成降碳指标，商业模式从“算经济账”转向“算减碳量”。此次煤电改造任务，等于在国家层面为储能行业锁定了一块由强考核驱动的、技术路径明确的“基本盘”。其增量不仅体现在装机数字上，更在于打开了“存量火电+储能”这一此前未被充分开发的确定性场景。 保障措施： 加强资金支持保障：中央投资对符合条件项目按核定总投资20%补助。完善价格引导调节。整合差别/阶梯/惩罚性电价为统一差别化电价，在交易电价基础上每度加价不超过0.1元。强化政策衔接激励。减排量可用于本地区“两高”项目碳置换，碳强度优于基准值的企业获得合理配额收益；严格标准引领约束。未达标项目2028年底前完成改造，否则淘汰关停。 投资建议：建议关注在储能产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代、阳光电源。 2.行情回顾 电力设备行业本周涨跌幅为4.16%，在申万31个一级行业中，排在第7位。 电力设备行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.46%、3.44%、7.13%、11.02%。 在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别4.04%、13.23%、2.05%、2.20%、3.67%、4.61%。 电力设备行业周涨幅前五个股分别为：金博股份、铜冠铜箔、中一科技、欧陆通、诺德股份。 电力设备行业周跌幅前五个股分别为：申昊科技、赛伍技术、欧晶科技、华通线缆、中环海陆。 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 3.锂离子电池及关键材料价格变化 资料来源：iFinD，上海有色，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 4.风险提示 降碳改造进展不及预期、原材料价格波动加剧、储能需求不及预期。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处，不受任何第三方的影响和授意。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。