今日早评

2026年06月24日 今日早评 研究员姓名：师秀明邮箱：shixiuming@nzfco.com期货从业资格号：F0255552期货投资咨询从业证书号：Z0010784 重点品种： 姓名：曹宝琴邮箱：caobaoqin@nzfco.com期货从业资格号：F3008987期货投资咨询从业证书号：Z0012851 【短评-锌】据市场消息，近期玻利维亚局势动荡，全国性抗议使得交通受到严重扰乱，玻利维亚锌精矿出口运输受阻，目前持续时间及影响量级未知，SMM将持续关注后续表现。评：矿端扰动再度强化供应偏紧预期，玻利维亚锌精矿出口受阻虽体量有限，但在矿端持续收紧的背景下，如出现边际减量将放大供应紧张情绪。基本面方面，国产矿TC持续下滑，矿端支撑坚实。需求端进入传统消费淡季，下游开工率环比回落，社会库存累积至年内新高，现货流通相对充裕。宏观层面，美联储释放年内加息信号叠加美元走强，有色金属整体承压。综合来看，基本面“矿紧锭松”格局叠加宏观压制，锌价短期或偏弱震荡。 姓名：蒯三可邮箱：kuaisanke@nzfco.com期货从业资格号：F3040522期货投资咨询从业证书号:Z0015369 姓名：丛燕飞邮箱：congyanfei@nzfco.com期货从业资格号：F3020240期货投资咨询从业证书号:Z0015666 姓名：夏磊邮箱：xialei@nzfco.com期货从业资格号：F03095349期货投资咨询从业证书号:Z0020160 【短评-甲醇】西北地区甲醇样本生产企业周度签单量4.02万吨，周增加3.23万吨；江苏太仓甲醇市场价2795元/吨，下降52元/吨；中国甲醇港口样本库存量63.24万吨，较上期+6.63万吨；甲醇样本生产企业库存33.68万吨，较上期增0.48万吨；甲醇开工90.44%，周下降1.18%，下游总产能利用率68.05%，周上升0.5%。评：国内甲醇开工高位，下游需求阶段性回升，甲醇港口库存积累，江苏沿江主流库区提货支撑延续，国产船货补充依旧充裕。内地甲醇市场继续下跌，企业竞拍成交一般，港口甲醇市场基差继续偏弱，整体商谈成交清淡。本周甲醇港口库存预期下降，美伊谈判前景乐观，现货市场表现不佳，预计短期甲醇价格震荡运行。 电话：400-822-1758 【短评-鸡蛋】6月23日全国鸡蛋市场以跌为主，主产区鸡蛋均价4.39元/斤，较6月22日价格下跌0.09元/斤，跌幅2.01%；主销区鸡蛋均价4.42元/斤，较6月22日价格下跌0.10元/斤，跌幅2.21%。评：现货方面鸡蛋低价市场走货有所好转，但临近学校放假，南方梅雨天气抑制采购意愿，终端采购偏淡，谨慎情绪为主导。短期JD2608合约继续调整为主，远月合约相对偏强。 【短评-豆一】据Mysteel农产品调研显示，截至2026年06月19日，全国港口大豆库存868.9万吨，环比上周减少10.50万吨；同比去年增加85.60万吨。评：东北产区优质高蛋白货源价格坚挺，但普通粮源走货缓慢，市场购销偏淡。新季大豆种植面积下调，7月进入开花关键期，干旱渍涝天气可能推升远期升水预期。当前消费淡季抑制需求，进口大豆到港量维持高位压制现货。短期盘面预计区间震荡，中期价格或有望价格抬升。 【短评-菜油】据Mysteel调研显示，截止到2026年06月19日，沿海地区主要油厂菜籽库存为40万吨，较上周增加4万吨；菜油库存为3.53万吨，较上周增加0.03万吨；未执行合同为19.2万吨，较上周跌2.4万吨。评：国内菜籽压榨量逐步增加，菜油库存增加，远期供应预期宽松施压盘面。现货基差报价持稳，但消费淡季背景下成交有限，缺乏独立驱动。整体看，菜油当前处于供需转换窗口期，短期偏弱震荡，等待更多方向性指引。 【短评-原油】美国石油学会数据显示，截止6月19日当周，美国原油库存减少76.5万桶，国汽油库存增加123.8万桶,馏分油库存增加了144.7万桶,库欣原油库存当周减少了98.2万桶；路透社数据显示，5月份，委内瑞拉的原油出口量约为每日125万桶，较4月的日均123万桶增加了0.7%；与2025年5月相比，则增长了61%；据新华社电马斯喀特消息：阿曼与伊朗23日在马斯喀特发表联合声明说，作为霍尔木兹海峡沿岸国家，阿曼和伊朗重申，双方将根据适用的国际法，致力于保障霍尔木兹海峡安全通行。评：美伊谈判取得进展，美国给予了伊朗60天的临时豁免，允许伊朗恢复石油出口，霍尔木兹海峡航行管理机制、相关服务安排及费用标准等问题有序推进，隔夜油价仍承压。整体上，受地缘冲击，油价偏弱运行。 【短评-PTA】6月，中泰、恒力惠州、福海创等装置计划检修，本周期独山能源250万吨装置重启，PTA负荷继续提升至69.2%（+1.5%）;PTA行业库存至328.32万吨，较上一统计周期-5.65万吨。评：近期多套PTA检修装置集中重启，而下游聚酯负荷维持低位，PTA供需边际转弱，不过6月整体来看，PTA装置检修仍较多，仍维持去库预期；近期美伊谅解备忘录达成，地缘溢价回落，油价大幅下跌，且海峡通行恢复后PX负荷存回归预期，近期PX受到拖累，价格大幅下跌，叠加PTA加工费较好，PTA供应亦存回归预期，预计PTA价格仍以下跌为主。 【短评-天然橡胶】泰国原料胶水价格85.5泰铢/公斤（-1/-1.16%），杯胶价格72.5泰铢/公斤（0/0%）；云南胶水进全乳厂16400价格元/吨（0/0%）；根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新公布的数据显示，2026年5月欧盟乘用车市场销量增长3.2%至955,013辆。截至5月，累计销量同比增长4%至475万辆。评：短期主产区原材料继续维持高位运行，上游加工厂亏损局面难以改善，成本支撑偏强，国内库存呈现小幅累库。但下游企业逢高避险情绪升温，备货意愿不高。长期视角关注逢低做多机会，中短期橡胶处于季节性开割上量期，偏震荡，关注实际上量情况，上量实际会弱化或强化上量预期。 【短评-铝】据海关总署数据，2026年5月国内原铝进口20.8万吨，环比减21.6%，同比减6.7%；出口2.2万吨，环比增42.4%；净进口18.6万吨，环比减25.5%。1-5月累计净进口104.4万吨，同比增5.4%。评：进口环比回落主因出口窗口打开叠加国内消费淡季，出口环比大增反映海外现货高溢价仍在吸引国内货源流出，国内社库124.7万吨，近一月延续去化。美伊首轮会谈结束，霍尔木兹海峡免费开放60天，前期计入铝价的地缘溢价继续出清，叠加美元指数重上100关口，铝价承压。国内去库与海外低库存虽提供底部支撑，但地缘情绪回落与宏观压力构成压制，中东堆积的铝库存也会逐步释放，预计铝价短期偏弱运行。 【短评-铅】据海关数据，2026年5月份中国精铅进口量为36684吨，铅合金进口量为23414吨，1-5月份精铅及铅材合计进口量248443吨，累计同比激增291.06%。评：精铅进口持续放量，主因为海外低价货源大量涌入。供应端，废电瓶价格维持高位，再生铅企业利润压缩，部分中小炼厂减产，开工率维持低位。原生铅方面，铅精矿进口TC持续深度负值，冶炼成本形成强支撑。需求端，铅蓄电池企业开工率季节性回落，终端需求偏偏弱，现货成交平淡。综合来看，消费淡季形成压制，但废电瓶成本与矿端偏紧限制深跌空间，预计铅价短期延续震荡。 【短评-二年期国债】Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行3.2BP报1.455%，创2025年11月以来新高，7天期上行2.2BP报1.497%，14天期上行1.6BP报1.515%，1个月期上行0.4BP报1.425%。评：资金面边际上升，利空债市。短期市场对美联储收紧预期增加，国际扰动增加，短期债市震荡偏空，中期或依然为宽幅震荡。 【短评-玻璃】全国浮法玻璃均价1106元/吨，环比上日-1元/吨；浮法玻璃开工率69.48%，周度-0.25个百分点；全国浮法玻璃样本企业总库存7599.3万重箱，环比-0.76%；以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-154.2元/吨，环比-4.3元/吨；全国深加工样本企业订单天数均值8.3天，同比-4.54%；1-5月份，全国房地产开发投资30356亿元，同比下降16.2%；5月汽车经销商库存预警指数57.9%，环比下降4.2个百分点，同比上升5.2个百分点。评：近期浮法玻璃企业开工较稳，利润不佳，企业库存高位上升，华东市场 企稳操作，成交气氛偏淡，中下游接盘维持刚需，终端地产投资仍呈下滑趋势，汽车行业终端需求偏弱，经销商经营承压。浮法玻璃阶段性企业库存高位较稳，需求承压，预计短期价格低位震荡运行。 【短评-黄金】伊朗常驻联合国日内瓦办事处代表巴赫雷尼表示，美伊在瑞士举行的技术层级会谈“非常顺利”，双方将在未来几天成立两个工作组，在技术层面分别就解除对伊制裁与伊朗核问题展开讨论。美国总统特朗普表示，伊朗在国际原子能机构核查问题上的说法是错误的，核查人员将在适当时候进入当地开展工作。评：美伊谈判进展顺利，原油大幅下跌。市场对美联储年内加息预期增加，美元指数大幅上涨，打压贵金属，黄金短期震荡偏空。 【短评-白银】美国6月标普全球制造业PMI初值升至55.7，创2022年5月以来新高，服务业PMI初值升至51.3，为四个月高位，综合PMI初值升至52.2，创五个月新高。企业采购库存创历史第二高，但工厂就业人数跌至六年最低。评：美国经济数据大幅好转，助涨加息预期，利空白银。白银被动跟随黄金波动，短期震荡偏空。 【短评-塑料】华北LLDPE主流价7509元/吨，环比上日-119元/吨；LLDPE周度产量25.7万吨，周下降0.65%；生产企业库存16.95万吨，环比+0.59%；油制日度生产毛利-607元/吨；中国聚乙烯下游制品平均开工率周下降0.6%，其中农膜整体开工率较前期+1%；PE包装膜开工率较前期+0.2%。评：LLDPE供应端短期生产企业装置预计大稳小动，呈小幅回归趋势，需求方面，下游工厂维持观望心态，下游开工近期较稳，相对去年同期偏弱，阶段性采购谨慎，，难有推涨驱动，成本端原油价格震荡偏弱。塑料供需较稳，成本端支撑松动，预计塑料短期震荡偏弱。 联系我们 宁证期货有限责任公司总部 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室电话：025-52865008 宁证期货有限责任公司南京分公司 地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室电话：025-52865127，025-52865048 宁证期货有限责任公司湖北分公司 地址：湖北省武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室电话：027-59329152 宁证期货有限责任公司深圳分公司 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1电话：0755-33965308 宁证期货有限责任公司青岛分公司 地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户电话：0532-68669280 宁证期货有限责任公司汉口营业部 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室电话：027-85825755 宁证期货有限责任公司南昌营业部 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室电话：0791-86807618 宁证期货有限责任公司苏州分公司 地址:苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室电话：0512-67609550 宁证期货有限责任公司合肥营业部 地址：安徽省合肥市蜀山区荷叶地街道祁门路333号新地中心6幢2007室电话：0551-65111656 宁证期货有限责任公司杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室电话：0576-88733665 宁证期货有限责任公司日照营业部 地址：山东省日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号电话：0633-8216067 宁证期货有限责任公司济南分公司 地址：山东省济南市高新区舜