一、行情回顾与操作建议
油脂板块走势分化，棕榈油表现最强，主要因印尼计划实施B50生物柴油强制掺混政策，提振国内棕榈油消费并导致出口供应收紧。印尼计划7月1日启动B50生物柴油政策，测试结果有利。P2609暂以低位宽幅震荡筑底看待，深跌空间受生柴政策预期限制，上方需看到马棕出口改善或原油走强才能有效突破压力带。需关注东南亚产地天气厄尔尼诺对产量的实际影响，若减产预期持续，中长期底部仍将不断抬高。菜油现货基差偏稳运行，关注加拿大、澳大利亚等产区天气变化。豆油方面，油厂开机率维持高位，国内市场维持高开机、高压榨量、高库存基本面格局。技术上，当前油脂处于震荡筑底阶段，技术上不排除二次探底，中长期仍以多配为主。操作建议：P2609暂以低位宽幅震荡筑底看待，豆油方面，技术上不排除二次探底，中长期仍以多配为主。
二、行业要闻
- 阿根廷大豆：截至6月17日当周，阿根廷2025/26年度大豆收获进度为97.2%，全国大豆平均单产达到每公顷3.16吨，同比提高6%以上。二季大豆收获进度为92.9%，全国平均单产每公顷2.61吨，同样高于上年。
- 欧盟大豆进口：截至6月14日，2025/26年度欧盟27国大豆进口量约为1321万吨，同比减少6%。葵花籽进口量约112万吨，同比增长89%。豆粕进口量约为1805万吨，同比减少4%。豆油进口量为70万吨，同比增长36%。
- 马来西亚棕榈油：预计下个月毛棕榈油价格将在每吨4400至4650令吉区间内波动，主要受印尼供应前景收紧、厄尔尼诺风险上升以及全球植物油贸易格局变化的多重支撑。
- 巴西大豆：在大豆收成创历史新高的背景下，巴西今年豆粕产量将增长近7%，达到4760万吨，刷新历史纪录。豆油产量同样创下新高，达到1250万吨，同比增长1.2%。巴西大豆总产量将突破1.801亿吨，较上年增长5%。下调本年度大豆均价预期8.1%，至每吨370美元；豆粕均价下调11.7%，至每吨300美元。豆油价格预期上调7.3%，达到每吨1140美元。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，具体数据未在总结中呈现）
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