每日报告总结
行情回顾与操作建议
- 油脂市场行情回顾：
- 棕榈油高位调整，受马棕走势拖累及港口库存增长担忧影响。7月1日至25日，棕榈油出口量环比减少9.2%至15.2%，引发库存积压担忧。印度和印尼签署三年协议深化经济联系，确保粮食安全。
- 菜油受国内供应充裕及政策影响，基差偏弱，关注远月买船情况。
- 豆油延续7800-8200区间，供应宽松，需求淡季，主要以进口大豆成本定价。
- 操作建议：国内三大油脂现货基差后期大幅下调空间有限，可适当买入远月基差。油脂维持区间震荡，近期各品种轮动炒作，注意风控。
行业要闻
- 印尼棕榈油库存与出口：5月底库存环比下降4.27%至290万吨，5月出口266万吨，环比增长近50%。
- 马来西亚棕榈油产量与出口：
- 7月1-20日产量环比增加11.24%，其中半岛产量环比增加18.95%。
- 7月1-25日出口量环比减少15.2%（AmSpecAgri数据）或9.2%（ITS数据）。
- 欧盟大豆与棕油进口：2025/26年度大豆进口同比下降32%，棕油进口同比下降53%。
数据概览
- 价格走势：
- 华东三级菜油：7-8月OI2509+90，9-10月OI2509+140；7月OI2509+170，8月OI2509+190（一级菜油）。
- 华东豆油基差：一豆现货Y2509+90，8-9月Y2509+160，10-1月Y2601+230。
- 华南24度棕榈油：现货价格及基差变动趋势图示。
- 价差与汇率：
- P1-5、P5-9、P9-1价差变动图示。
- 美元兑林吉特及人民币汇率图示。
研究结论
- 油脂市场维持区间震荡，近期品种轮动炒作，需注意风控。
- 基差后期大幅下调空间有限，可适当买入远月基差。
- 棕榈油受出口放缓及库存担忧影响，菜油供应充裕，豆油需求淡季。
