铜期货日报

行情回顾与操作建议

沪铜V型反弹，但美元指数持续高位施压有色金属，市场风险偏好略有回升，沪铜继续在区间内震荡。现货升水走弱，SMM统计社库较上周四涨1.38至20.81万吨，终端采购低迷，预计社库将累库。LME0-3报-68.38，国内现货进口窗口打开，LME去库2925吨，C-L价差缩窄至332，美铜关税裁决即将落地，市场谨慎情绪增加。短期市场风险偏好在回升，美元指数涨势难持续，基本面受需求端小幅拖累，但美铜关税悬而未决，铜向下空间有限。

行业要闻

1. 国家统计局数据显示，2026年5月中国铜材产量205.9万吨，同比下降4.3%；1-5月累计产量999.3万吨，同比增长2.6%。5月精炼铜产量126.4万吨，同比增长2.2%；1-5月累计产量629.5万吨，同比增长6.1%。
2. 伦敦金属交易所发布新规，要求俄罗斯产铜、钴若要在欧盟指定仓库注册，需出具7月25日前运抵欧盟的进口凭证，落实欧盟第20轮制裁。该举措象征意义突出，欧盟正全方位封堵俄金属借LME仓储间接流入欧洲的渠道，加速全球金属市场二元分化。相关贸易商需转向亚洲市场或非LME渠道消化俄金属，后续全球铜、钴贸易流向与定价格局或将迎来调整。