核心观点与关键数据
- 市场表现：铂金和钯金主力合约价格均下跌，铂金主力合约收盘价404.20元/克，下跌12.70元/克；钯金主力合约收盘价293.35元/克，下跌9.10元/克。铂金主力合约持仓量下降277手至10387手，钯金主力合约持仓量上升90手至3179手。铂金和钯金主力合约基差均扩大，分别至6.19元/克和8.10元/克。
- CFTC持仓：铂金CFTC非商业多头持仓下降243张至9966张，钯金CFTC非商业多头持仓下降342张至3003张。
- 供需情况：2025年铂金供应预计220.40吨，需求预计261.60吨，存在25.60吨的年度供应缺口；钯金供应预计293.00吨，需求预计287.00吨，存在6.00吨的年度供应缺口。
- 宏观数据：美元指数升至100.99，10年美债实际收益率升至2.28%，VIX波动率指数升至17.28。
宏观数据与行业消息
- 地缘政治：美伊谈判取得初步进展，但霍尔木兹海峡管理将不会回到战前状态，市场对核问题及浓缩铀处置的谈判成果仍持谨慎态度。
- 货币政策：美联储释放鹰派信号，9月加息概率仍高，美元及美债收益率高位运行，压制贵金属价格。
- 通胀与利率：欧洲央行认为通胀仍将回到目标水平，但通胀压力已扩散至更广泛的经济领域。
研究结论与操作建议
- 市场走势：霍尔木兹海峡恢复航运有望降低通胀中枢并压低加息预期，铂钯补涨行情或延续。
- 操作建议：建议待金价确认企稳后轻仓布局铂金多单。
- 关注重点：美伊谈判成果及霍尔木兹海峡实际通航恢复情况。
近期经济数据
- 06-23 21:45 美国6月标普全球PMI初值
- 06-24 20:30 美国第一季度经常帐
- 06-24 22:00 美国5月新屋销售总数年化
- 06-25 20:30 美国至6月20日当周初请失业金人数
- 06-25 20:30 美国第一季度实际GDP年化季率终值
- 06-25 20:30 美国5月耐用品订单初值
- 06-25 20:30 美国5月PCE物价指数
- 06-26 22:00 美国6月密歇根大学消费者信心指数终值
