核心观点与关键数据
原油
- 核心观点：EIA库存锐减798万桶，供需端受霍尔木兹航运限制、俄罗斯减产及炼厂需求支撑，呈现强现实弱预期格局。短期地缘消息主导、震荡加剧，库存去化对油价有较强底部支撑，但反弹高度受需求疲软和地缘缓和预期压制；中期需关注美伊谈判实质进展及海峡何时重开。
- 关键数据：
- 美原油产量：1370.7万桶/日（减少0.8万桶/日）
- 美炼油厂开工率：94.7%（增加0.2个百分点）
- 美国商业原油库存：4.3371亿桶（减少798万桶）
- 库欣地区原油库存：2244.1万桶（减少58.3万桶）
- 美国原油库存（含战略储备）：79083.1万桶（减少1596.7万桶）
纯碱
- 核心观点：产能利用率约75.31%，产量环比小幅回升0.18%；厂家总库存高位小幅累库，社会库存同步累积。需求端重碱下游产能低位运行，需求支撑力度有限。整体供大于求格局未变，短期价格预计延续区间宽幅震荡、短线偏弱；中期检修恢复后产量仍有回升预期，高库存压力难解，趋势上仍以反弹承压看待。
- 关键数据：
- 纯碱产量：71.73万吨（增加0.13万吨）
- 纯碱产能利用率：75.31%（减少0.28个百分点）
- 纯碱厂内库存：171.78万吨（增加2.08万吨）
- 社会库存：较去年同期增长5.58%
玻璃
- 核心观点：浮法玻璃企业总库存7646.6万重箱，环比-0.46%，同比+9.62%。供给端低位暂稳，库存压力同比偏高，需求端地产疲软致终端需求低迷，竣工下降，现货成交以刚需为主。预计短期维持底部弱势震荡，供给弹性有限叠加成本支撑提供底部，但需求缺乏向上驱动；后续需关注梅雨季节对施工和出货的实际制约。
- 关键数据：
- 浮法玻璃开工率：69.73%（减少0.34个百分点）
- 浮法玻璃产量：101.96万吨（减少1200吨）
- 浮法玻璃库存：7646.6万重量箱（环比减少35.7万重量箱）
- 沙河地区贸易商库存：748万重量箱（增加12万重量箱）
- 生产成本：煤炭燃料1020元/吨，天然气燃料1350元/吨，石油焦燃料1187元/吨
甲醇
- 核心观点：库存大幅下滑，供应有所反弹，但下游需求较好，库存持续走低，限制下探空间。生产利润较高，霍尔木兹海峡有通航预期，上方空间亦有限。短期或高位宽幅震荡调整。
- 关键数据：
- 甲醇产量：2061965吨（环比增加12680吨）
- 甲醇厂内库存：325015吨（减少18485吨）
- 甲醇港口库存：633500吨（减少28450吨）
- 甲醇社会库存：958515吨（减少46935吨）
- 生产成本：内蒙古煤制2235.35元/吨，河北焦炉气制1960元/吨，重庆天然气制2680元/吨
PTA
- 核心观点：成本持续走低，进入需求淡季，中东局势有缓和预期，限制上方空间。供应大幅下滑，库存压力较小，限制下探空间。短期或以宽幅震荡调整为主。
- 关键数据：
- PTA产量：117.83万吨（环比增加4.25万吨）
- PTA厂内库存可用天数：4.67万吨（减少0.03万吨）
- PTA期末库存：431.27万吨（增加3.68万吨）
- PTA实际消费量：565.67万吨（减少22.21万吨）
- PTA表观消费量：614.96万吨（增加33.04万吨）
- 生产成本：6225.22元/吨（减少133.97元/吨）
PVC
- 核心观点：中东局势有缓和预期，乙烯法成本大幅下滑，电石法生产成本居于近三年低位，限制上方空间。跌破重要支撑，短期或持续震荡偏空运行为主。
- 关键数据：
- PVC产量：41.27万吨（减少0.35万吨）
- PVC产销率：153.23%（增加5.31个百分点）
- PVC预售量：63.23万吨（增加1.67万吨）
- PVC厂内库存：29.60万吨（增加0.90万吨）
- PVC小样本（社会库存）：52.70万吨（减少0.28万吨）
- 生产成本：电石法5041.82元/吨，乙烯法5988.57元/吨
