核心观点
- 原油：供给端，加拿大野火导致产量下滑，抵消OPEC+增产影响；需求端，贸易争端风险缓和，市场预期改善，夏季出行高峰将至，燃油需求有望增加。短期原油或宽幅震荡偏多运行。
- PTA：供给端，嘉通能源重启导致供应增加，后期供应仍有增量预期；需求端，聚酯装置重启但供需双增，去库预期缩窄。短期PTA价格或宽幅震荡偏空运行。
- 纯碱：供给端，后期部分企业检修恢复，暂无新增检修，个别企业产量波动；需求端，需求一般，低价成交为主，装置开工稳定。短期纯碱或宽幅震荡运行。
- 玻璃：下游备货情绪低迷，施压价格；但主连估值偏低，生产利润下滑，制约下探空间。用煤高峰期来临，煤炭价格或企稳，短期玻璃或低位震荡偏强运行。
- 甲醇：供应处于高位，库存处于低位但近期或有反弹趋势；煤炭夏季需求好转，煤制甲醇成本或企稳，限制下探空间。6月安全生产月，短期甲醇或宽幅震荡偏强运行。
- PVC：供应压力较大，库存处于正常水平，外购原材料利润较差，制约下探空间。煤炭价格企稳，短期PVC或宽幅震荡运行。
关键数据
- 原油：美国原油产量1340.8万桶/日，炼油厂开工率93.40%，库欣地区库存增57.60万桶，商业原油库存减430万桶。
- PTA：中国PTA CFR中间价623.00美元/吨，周度产量137.14万吨，产能利用率79.01%，库存可用天数8.25天。
- 纯碱：周度产量70.41万吨，出货率99.62%，库存162.70万吨。
- 玻璃：浮法玻璃开工率75.53%，平均开工条数224条，下游订单天数为10.35天，总库存6975.4万重量箱。
- 甲醇：周度产量1985284吨，甲醇制烯烃外采购量210800吨，社会库存95.17万吨。
- PVC：周度产量47.39万吨，产销率132.17%，预售量62.64万吨，社会库存36.14万吨。
研究结论
- 原油短期或宽幅震荡偏多运行，关注供给和需求变化。
- PTA短期价格或宽幅震荡偏空运行，供应增加压制价格。
- 纯碱短期或宽幅震荡运行，供需相对平衡。
- 玻璃短期或低位震荡偏强运行，下游需求低迷但成本支撑存在。
- 甲醇短期或宽幅震荡偏强运行，库存低位但供应压力较大。
- PVC短期或宽幅震荡运行，供应压力和利润制约价格下探。
