农产品日报：下游谨慎补库，豆粕维持震荡

粕类观点

市场要闻与重要数据

• 期货：豆粕2609合约2934元/吨，下跌8元/吨；菜粕2609合约2271元/吨，下跌15元/吨。
• 现货：天津豆粕2850元/吨，下跌10元/吨；江苏豆粕2760元/吨，下跌10元/吨；广东豆粕2730元/吨，下跌10元/吨；福建菜粕2240元/吨，持平。
• 要素：美国大豆种植区约23%受干旱影响；阿根廷大豆产量预测为5,010万吨，玉米收获进度48.2%。

市场分析

• 美豆进入关键生长期，天气存在变数；国内南美大豆到港量大，油厂库存走高，下游需求疲软，豆粕短期震荡。
• 美豆出口修复增量预期，叠加天气不确定性，豆类行情波动风险未消除。

策略

• 谨慎偏多
• 风险：产区天气变化

玉米观点

市场要闻与重要数据

• 期货：玉米2607合约2327元/吨，下跌2元/吨；玉米淀粉2607合约2697元/吨，下跌1元/吨。
• 现货：辽宁玉米2150元/吨，持平；吉林玉米淀粉2830元/吨，持平。
• 要素：阿根廷玉米产量预测6400万吨，5月出口410万吨。

市场分析

• 养殖行业亏损，企业优先选用替代粮源；北方消耗拍卖糙米，南方以小麦等替代，整体刚性补库。
• 新麦上市与政策性粮食拍卖进度需重点关注；替代谷物充足压制下，玉米短期震荡。

策略

• 中性
• 风险：替代谷物使用情况