农产品日报：下游谨慎补库，豆粕维持震荡

粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2609合约2934元/吨，较前日变动-8元/吨，幅度-0.27%；菜粕2609合约2271元/吨，较前日变动-15元/吨，幅度-0.66%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2850元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M09-84，较前日变动-2；江苏地区豆粕现货2760元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M09-174，较前日变动-2；广东地区豆粕现货价格2730元/吨，较前日变动跌-10元/吨，现货基差M09-204，较前日变动-2。福建地区菜粕现货价格2240元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM09-31，较前日变动+15。 美国农业部下属的首席经济学家办公室公布的文件显示，截至6月16日当周，约23%的美国大豆种植区正受到干旱影响，前一周为25%。6月18日，布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷农业主产区南部土壤过度潮湿，延缓了2025/26年度大豆收割作业，同时推迟2026/27年度小麦播种进度，该交易所预测阿根廷大豆产量为5,010万吨。 市场分析 后市美豆将迈入关键生长期，产区天气仍存在较大变数，需保持密切跟踪。国内方面，南美大豆持续大批量到港，油厂大豆、豆粕库存快速走高，下游饲料需求疲软，短期豆粕维持震荡走势。不过美豆出口存在修复增量预期，叠加产区天气带来的不确定性，豆类行情波动风险尚未消除，后续重点跟踪海内外供需与天气变化。 策略 谨慎偏多 风险产区天气变化 玉米观点市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘玉米2607合约2327元/吨，较前日变动-2元/吨，幅度-0.09%；玉米淀粉2607合约2697元/吨，较前日变动-1元/吨，幅度-0.04%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C07+43，较前日变动+2；吉林地区玉米淀粉现货价格2830元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS07+133，较前日变动+1。 布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至6月17日当周，2025/26年度阿根廷玉米收获进度为48.2%，较一周前推进4.6%，全国玉米平均单产为每公顷8.14吨，基于当前收获情况，交易所维持全国玉米产量6400万吨预测不变。阿根廷5月出口玉米410万吨。 市场分析 养殖行业整体仍处于亏损区间，企业采购倾向优先选用性价比更高的替代粮源；北方市场多消耗拍卖糙米，南方则以小麦及其他进口谷物替代为主，整体维持刚性补库需求。后市需重点关注新麦上市流通节奏与政策性粮食拍 卖投放进度。在替代谷物充足供给持续压制下，短期玉米价格或将延续震荡格局。 策略 中性 风险替代谷物使用情况 图表 图1：豆粕主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图3：天津豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图4：江苏豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图5：广东豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图6：玉米主力合约价格............................................................................................................................................................4图7：玉米现货均价....................................................................................................................................................................5图8：黑龙江玉米现货价格........................................................................................................................................................5图9：吉林玉米现货价格............................................................................................................................................................5图10：辽宁玉米现货价格..........................................................................................................................................................5图11：菜粕主力合约价格..........................................................................................................................................................5图12：菜粕福建地区价格..........................................................................................................................................................5图13：华东地区菜粕价格..........................................................................................................................................................6图14：全国菜粕均价..................................................................................................................................................................6图15：玉米淀粉主力期货..........................................................................................................................................................6图16：玉米淀粉全国均价..........................................................................................................................................................6图17：吉林玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图18：山东玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图19：豆粕日度压榨量..............................................................................................................................................................7图20：油厂成交量情况..............................................................................................................................................................7图21：油厂提货情况..................................................................................................................................................................7图22：样本点豆粕库存..............................................................................................................................................................7图23：玉米东北地区售粮进度......................................................................................................................................