端午酒店数据总结以及暑期展望20260621

本次会议围绕2026年端午假期酒店行业数据进行复盘，并对暑期市场进行展望。核心观点如下： 端午数据复盘：端午假期前两天，全国酒店行业整体RevPAR（每间可售房收入）同比下滑4.6%。其中，价格（ADR）同比下滑1.8%（指数98.2），出租率（OCC）同比下滑2.9%（ 指 数97.1） 。 分 集 团 看 ， 锦 江 表 现 优 于 行 业 均 值 ，RevPAR同 比 下 滑2.4%（ 指数97.6），其价格同比仅下滑0.6%，出租率下滑1.8%。 端午表现不及预期的核心原因： 天气因素：今年华南及西南地区“龙舟水”雨量特别大，导致航班延误增多，对广东等旅游大省输入输出客流均造成显著影响，是此次端午最大的拖累因素。 中考时间错位：今年端午节恰逢中考前夕（去年端午时间更早），对学生家庭出行意愿构成额外压制。 油价上涨：4月以来油价及燃油附加费持续上调，对长线出行造成一定影响，但在此次端午中影响程度弱于天气。 油价对出行链的冲击复盘： 4月：影响有限。燃油附加费初次上调幅度虽大，但因假期短、出行以短途为主，且差旅刚需韧性较强，头部酒店集团RevPAR同比仍为正。 5月：冲击明显。第二轮燃油附加费翻倍叠加国际油价持续冲高，出行成本骤增。五一 假 期 数 据 已 出 现 同 比 下 滑 ， 长 线 目 的 地 （ 如 西 南 、 西 北 ） 酒 店 间 夜 量 同 比 下滑10%~15%。 6月上旬：压力延续，同比转负。尽管6月5日燃油附加费小幅下调10~20元，但下调幅度远小于此前涨幅，对心理预期改善有限。 暑期展望：专家持谨慎乐观态度。核心逻辑如下： 需求韧性：暑期出行属于刚需，即使油价上涨，出行意愿不会消失，更多是出行距离和目的地的结构性调整（由远及近）。 机票价格修正：航司已主动下调暑期机票价格，以对冲高油价对出行需求的抑制。 油价下行预期：若中东局势缓和，油价及燃油附加费可能在7~8月进一步下调，进一步改善出行性价比。 去年基数不高：2025年Q3旺季启动较晚（7月20日后才开始），整体基数适中，为今年实现同比持平甚至小幅转正创造了空间。 地方政府积极发力：各地文旅局暑期消费券和文旅活动比往年更加丰富，有助于吸引和延长游客停留。 酒店集团经营策略：面对油价冲击和客流波动，头部酒店集团坚持**“保价”**策略，不愿直接降价以免破坏价格体系。具体表现为： 不直接降价，而是通过赠送早餐、延迟退房、升级房型等权益赠送方式吸引客源。 强调用价格定位筛选客户，维护品牌长期价值。 供给端签约与开店： 签约进度低于预期：华住、锦江上半年签约完成度均不足90%（华住签约约1,000家出头，锦江约500~600家）。亚朵相对平均，聚焦高线城市核心商圈。 供给增速放缓是长期趋势：前三年高速增长已基本消耗完优质毛坯物业，当前新签约项目以存量酒店翻新改造为主，翻新成本偏高，导致签约“签不动”。专家认为供给放缓对行业长期健康发展是好事。 区域分化明显：华住签约增量主要在华南和西南（弱区域补强），华东华北已趋饱 和；锦江签约增量主要在华东和西南，华南最难。 加盟商生存状况：老店经营压力加大，表现为： 老店RevPAR走弱，而各项成本（人力、供应链、管理费）持续上升，净利润收窄，投资回报周期（IRR）拉长。 新店引流效果尚可，但周边同品牌加密导致老店客流被分流。 部分到期加盟商选择摘牌、保留装修转为OTA自主运营，预计未来翻牌（从其他连锁品牌转为自家品牌）现象将增加。目前华住翻牌其他连锁品牌的占比约18%，亚朵不到10%。 新产品点评： 全季·大观（华住）：定位高端商务线，对标亚朵S，单方造价15~16万，ADR比全季高约20%。目前仍在打磨期，管道约20家店，建议优先布局一线及新一线城市。 亚朵3.6：精品商务定位，造价约16万，核心聚焦一二线商务客群，数据稳健。 亚朵·建议：偏人文度假风，已开业约60家店，全国平均RevPAR约500元，对标希尔顿欢鹏，但造价和管理费更低，内部资源倾斜力度大。 组织架构：华住内部中高端分为两条线——精致商务集群（沈怡君管，含全季、橘子水晶、城际等）和生活方式品牌集群（娟姐管，含漫心、美居等），短期内不会整合。公司核心资源将重点投入精致商务线。 OTA渠道与补贴： 头部酒店集团严格维护会员体系价格最优，不允许OTA平台通过补贴破坏价盘。亚朵在携程上的折扣严格控制在88折减10元以内。 OTA暑期大规模价格战概率低，主要受反垄断监管及商家定价权回归影响。目前的补贴以地方政府文旅消费券为主，通过携程、美团、抖音等渠道发放，不影响酒店自身价格体系。 会议实录 端午整体情况复盘 端午前两天，整体RevPAR（每间可售房收入）同比为95.4，下滑约4.6个百分点。其中价格指数为98.2，下滑约1.8个百分点；出租率指数为97.1（有的口径为97.3），下滑约2.9个百分点。 分集团看，锦江RevPAR同比为97.6，下滑2.4个百分点。价格指数为99.4，小幅下滑0.6；出租率指数为98.2，下滑约1.8个百分点。华住和亚朵前两天表现相对平稳，基本与去年持平。 整体来看，端午数据在预期之内。节前通过在手预定及天气等因素预判，已对端午表现有比较理性的预期。今年雨水特别多，龙舟水来势凶猛，对出行影响很大。华南和西南地区航班延误较多，广东作为旅游大省，输出和输入客流均受较大影响。此外，油价上涨对出行也有影响。第三，下周（28号）即将迎来中考，今年中考紧挨端午，对学生家庭出行意愿的压制比去年更明显。 油价与燃油附加费对出行链的影响复盘 4月：油价上涨启动，燃油附加费第一轮上调（800公里路程约涨10~60元）。但因清明假短途为主，且差旅刚需韧性较强，头部酒店集团4月RevPAR同比仍为正，影响不大。 5月：第二轮燃油附加费上调，涨幅接近翻倍，叠加国际油价持续冲高，出行成本骤升。 五一假期数据已出现同比下滑。月末长线目的地（西南、西北）酒店间夜量同比下滑10%~15%，冲击明显。 6月上旬：压力继续加大。虽然6月5日燃油附加费小幅下调约10~20元，但下调幅度远小于此前涨幅，心理改善有限。6月整体数据同比转负压力较大，预计将拖累整个Q2同比转负。从在手预定数据看，暑期机票价格已有大幅下调——航司看到涨价对需求的抑制作用后，主动修正定价策略。暑期出行是刚需，只要燃油附加费同比涨幅不拉得太大，出行意愿不会消失，但出行距离和目的地可能发生结构性调整。 如果油价恢复常态，旅游需求是否还会恢复？ 暑期需求是刚需，只要出行成本在合理范围内，需求不会消失。很多地方政府已开始发放暑期文旅消费券，文旅活动比往年更加丰富、更有深度，试图延长游客停留时间。因此，只要油价影响没那么大，暑期依然会比较旺。核心变量是机票价格不要过高。 酒店集团定价策略是否因油价而变化？ 头部酒店集团今年在价格端是比较坚定的，不会因流量不好就直接降价。逻辑是：用价格来筛选客户、维护品牌定位。价格降下去后再想涨回来非常困难。当前策略是“保价”，通过赠送早餐、延迟退房、升级房型等权益方式变相给优惠，而不是直接降价。客户既然在油价高的情况下选择出行，说明消费力本身够强，酒店的房费相对于几千块的机票来说并不高（暑期均价400~500元），客户是可以接受的。 Q3（三季度）数据展望 2025年Q3基数并不高——去年旺季来得晚，7月20日前数据不好，真正旺的只有7月20日到8月20日这一个月。今年酒店在定价上会更理性，不会像去年那么激进。只要稳住出租率，今年Q3同比持平甚至小幅转正值是完全有机会的。此外，东南亚等入境客流增多也是正面因素。 供给端签约与开店情况 今年上半年，华住和锦江的签约速度均低于年初预期（完成度不到90%）。华住签约约1,000家出头，锦江约500~600家。腰部品牌（如艺龙、东城等）签约速度比去年低很多，“明显感觉签不动了”。核心原因是：前三年高速增长已基本消耗完优质毛坯物业，当前新签约以存量酒店翻新改造为主，成本偏高。专家判断，供给增速放缓对行业长期健康发展是好事。 区域市场签约差异： 华住：签约增量主要在华南和西南（弱区域补强），华东、华北饱和，难签。锦江：签约增量主要在华东和西南，华南完成度最低（密度已大）。亚朵：相对平均，聚焦高线城市核心商圈。 加盟商生存与经营状态 虽然大盘同店数据同比有所提升，但主要靠新品牌和新店贡献。如果只看老店，营收是下滑的，各项成本（租金、人力、供应链强采要求）在上升，而RevPAR走弱，净利润收窄，投资回报周期拉长。很多老店周边同品牌加密开店，客流被分流。部分到期加盟商选择摘牌、保留部分元素转为OTA自主经营。这是一个趋势——产品必须迭代更新，但到期不续约的案例可能会增多。 翻牌情况：华住翻牌其他连锁品牌的占比约18%，亚朵不到10%。翻牌成本较高，尤其是亚朵，翻牌后造价不菲，投资意愿不强。 新产品点评（大观、城际、亚朵3.6、亚朵建议） 全季·大观（华住）：定位高端商务线，内部对标希尔顿（实际对标亚朵S）。首店由经营店改造而来，经历春节后一个多月停业整顿，五一前重新开业。平均房价（ADR）比全季高约20%，单方造价15~16万（含公区）。回本周期比全季长，且与全季客群有一定重 叠，未来若规模扩张可能分流全季客源。目前管道约20家店，仍在打磨中。建议优先布局一线及新一线城市，下沉市场模型可能跑不通。 城际（华住）：定位中高端商务，优先布局一二线省会和商务区。增速快于橘子水晶，得益于产品重新定位后口碑和品牌知名度提升。成本比全季略高，但规模增速快。未来目标是成为华住中高端第一主力，承接高端企业客户差旅，二线城市的优质点位也在拓展。 亚朵3.6：精品商务定位，聚焦一二线商务客群。造价约16万（低于城际，高于全季），整体偏稳重色系。开业门店数据稳健——商务客对价格敏感度低，出租率和ADR都比较稳定。核心策略是牢牢抓住核心商务区。 亚朵·建议：定位中高端度假/人文风格，也可放在高线城市核心商务区。数据对标希尔顿欢鹏，同等表现下造价和管理费更低。目前开业约60家店，全国平均RevPAR约500元。公司已成立独立品牌事业部，资源倾斜力度大，希望靠该品牌实现规模增长。 组织架构：华住中高端目前分两条线： 生活方式品牌集群（娟姐管）：漫心、美居等，偏调性和度假。 精致商务集群（沈怡君管）：城际、全季、橘子水晶。 短期内不会整合。公司未来核心资源将重点投入精致商务线，生活方式线靠自有资源跑。 OTA渠道与补贴情况 头部酒店集团严格维护会员体系价格最优，不允许OTA平台通过补贴乱价。亚朵在携程上给到非会员的折扣严格控制在88折减10元以内，不会破坏铂金会员在APP上的价格。 今年暑期OTA大规模价格补贴的可能性较低。原因包括：①反垄断监管趋严，不鼓励平台内卷；②商家定价权回归。目前的补贴以地方政府文旅消费券为主，通过携程、美团、抖音等渠道发放，不走酒店价格体系——属于政府补贴直接给到门店或用户。预计暑期OTA不会重演去年的高额补贴战。 补充：晴雨地区差异 没有下雨的地区（如北京、上海、杭州、青岛、天津等），整体RevPAR同比基本持平或仅下滑0.5%以内，影响有限。而下雨严重的西南、华南地区，同比下滑幅度达8~10个百分点。