酒店餐饮：暑期酒店数据快速拉升，已修复至疫情前水平
板块涨跌幅跟踪：近一周板块行情（0808-0812）：近一周上证综指上涨1.55%，深证成指上涨1.22%，创业板指上涨0.27%。SW酒店板块下跌1.45%，港股标的华住集团下跌3.42%。 行业周度数据追踪：整体入住率近70%，RevPAR修复至疫情前水平。7月31日-8月6日，国内酒店客房总供给2069万间夜（同比+1.7%），总需求1445万间夜（同比+79.7%），供需差为624万间夜（同比-49.3%）。环比来看，需求环比+2.3%，供需差环比-4.7%。 中高端酒店入住率66.7%（同比+30.5pct），ADR为452元（同比+10.1%），RevPAR为301元（同比+103.2%）；中低端酒店入住率73.6%（同比+27.9pct），ADR为230元（同比+17.3%），RevPAR为169元（同比+89.0%）。 锦江酒店为全资子公司海路投资提供担保。锦江酒店与工行外滩支行签署《开立融资类保函/备用信用证协议》，为海路投资从工行巴黎分行融资1.194亿欧元向工行外滩支行申请开立保函，担保金额为1.20亿欧元，并承担连带责任保证。 投资建议：酒店行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性，短期建议关注防疫政策放松和暑期行情下的商旅需求恢复情况。建议关注国内市占率高的头部酒店标的 ： 锦江酒店 （600754.SH） 、 华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）；以及布局度假酒店的成长性标的：君亭酒店（301073.SZ）。 风险提示：疫情反复风险，拓店速度不及预期，行业竞争加剧。 1.板块涨跌幅跟踪 近一周板块行情（0808-0812）：近一周上证综指上涨1.55%，深证成指上涨1.22%，创业板指上涨0.27%。SW酒店板块下跌1.45%，港股标的华住集团下跌3.42%。 图1.近一周酒店板块走势（0808-0812） 表1.近一周酒店板块个股涨跌幅（0808-0812） 2.行业周度数据追踪 2.1.暑期行情下，需求持续上升 7月31日-8月6日，国内酒店客房总供给2069万间夜（同比+1.7%），总需求1445万间夜（同比+79.7%），供需差为624万间夜（同比-49.3%）。环比来看，需求环比+2.3%，供需差环比-4.7%。 图2.中国整体酒店客房供需情况（万间夜/周） 图3.中高端酒店客房供需情况（万间夜/周） 图4.中高端酒店客房供需同比变动 图5.中低端酒店客房供需情况（万间夜/周） 图6.中低端酒店客房供需同比变动 图7.各类型酒店收入 2.2.整体入住率近70%，RevPAR修复至疫情前水平 7月31日-8月6日，中高端酒店入住率66.7%（同比+30.5pct），ADR为452元（同比+10.1%），RevPAR为301元（同比+103.2%）；中低端酒店入住率73.6%（同比+27.9pct），ADR为230元（同比+17.3%），RevPAR为169元（同比+89.0%）。中高端/中低端酒店RevPAR分别环比+5.3%/+5.8%，暑期行情下，经营数据快速拉升。 图8.中国酒店行业整体RevPAR（元） 图9.中国酒店行业整体OCC（%） 图10.中国酒店行业整体ADR（元） 2.3.三亚入住率承压，成都入住率仍处于低位 从具体城市情况来看，7月31日-8月6日，北京中高端酒店RevPAR为353元（同比+66.2%），中低端酒店RevPAR为271元（同比+73.4%）；三亚中高端酒店RevPAR为540元（同比+99.0%），中低端酒店RevPAR为+210元（同比77.4%）。三亚受疫情影响，入住率下挫，中高端/中低端分别降至59.4%/53.4%,环比-21.1pct/-16.3pct。成都入住率在仍维持30%附近。 图11.北京中高端酒店经营数据 图12.北京中低端酒店经营数据 图13.三亚中高端酒店经营数据 图14.三亚中低端酒店经营数据 图15.成都中高端酒店经营数据 图16.成都中低端酒店经营数据 3.公司公告 【锦江酒店】公司与工行外滩支行签署《开立融资类保函/备用信用证协议》，为海路投资从工行巴黎分行融资1.194亿欧元向工行外滩支行申请开立保函，担保金额为1.20亿欧元，并承担连带责任保证。 4.投资建议 短期来看，酒店行业供给端尾部出清，需求端逐渐修复，长期连锁化和中高端化逻辑清晰。行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性，短期建议关注防疫政策放松和暑期行情下的商旅需求恢复情况。建议关注国内市占率高的头部酒店标的：锦江酒店 （600754.SH） 、 华住集团 （1179.HK） 、 首旅酒店（600258.SH） ； 以及布局度假酒店的成长性标的 ： 君亭酒店（301073.SZ）。 5.风险提示 疫情反复风险，拓店速度不及预期，行业竞争加剧。
