核心观点与关键数据
- 氧化铝:几内亚铝土矿出口管制政策悬而未决,市场存收紧预期,进口矿CIF成本持稳托底。国内部分产能面临生产中断预期,地区内现货流通收紧,但新增产能陆续释放,供应增量主导市场预期。整体维持震荡观点,短线可关注2950-3000元关口力度。
- 电解铝:地缘缓和、海峡开放预期削弱供给端溢价,加息预期升温则通过金融属性收紧对铝价形成压制。国内进入传统消费淡季,建筑型材走弱、光伏装机不及预期,内需端缺乏超预期增量。短期加息带来的宏观利空为第一利空要素,第一支撑位24000已告破,下方需关注23500支撑强度。
供需与库存
- 氧化铝:矿端进口矿CIF持续上涨,供应端国内部分产能面临中断,库存压力较大(124.9万吨)。
- 电解铝:主产区满载运行,增量边际递减,吨铝利润扩张,供应刚性特征凸显。铝锭库存开始去库(125.5万吨),铝棒库存亦去库(14.55万吨)。
策略建议
风险提示