核心观点与关键数据
- 期货市场：郑州尿素主力合约收盘价1775元/吨，下跌38元；9-1价差7元/吨，扩大11元；持仓量276583手，减少21291手；前20名净持仓-34816手，减少9577手；交易所仓单0张，增加3775张。基差458元/吨，FOB波罗的海379美元/吨，下跌11美元；FOB中国主港432.5美元/吨，下跌27.5美元。
- 现货市场：河北1840元/吨，河南1840元/吨，江苏1860元/吨，山东1820元/吨（下跌30元），安徽1850元/吨。郑州尿素主力合约基差458元/吨。
- 产业情况：港口库存14.99万吨，环比持平；企业库存108.58万吨，增加12.64万吨，环比增长13.17%；尿素开工率89.25%，下降0.79%；日产量21.30万吨，减少1800吨；出口量环比增长2-4%。
- 下游情况：复合肥开工率32.02%，下降1.19%；三聚氰胺开工率57.5%，下降0.15%；复合肥利润-11元/吨，下降28元；三聚氰胺外采尿素利润73元/吨，增长112元；复合肥产量442.15万吨，下降177.07万吨；三聚氰胺产量31600吨，减少100吨。
研究结论
- 供应端：近期部分装置检修导致产量小幅下降，但本周无计划停车，预期产量波动有限。内蒙古、山西产量环比增加，安徽、河南、甘肃减少。
- 需求端：农业备肥仅局部零散，复合肥及板材厂开工偏低，季节性需求转淡，秋季启动缓慢，工业采购刚需为主，新单成交清淡。
- 库存与市场：上周企业累库加剧，下游消耗动能不足，市场流转放缓，累库压力加重。短期指导价支撑下企业收单尚可，但内需偏弱，库存预计居高不下。
- UR2609合约：短线预计在1750-1820元/吨区间波动。
关注事项
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