农产品周报：氛围仍偏空，栏重渐缓解

生猪市场要闻与重要数据 期货方面2026年6月18日收盘生猪2609合约收盘11650元/吨，较上周下跌490，跌幅4.04%。现货方面，河南地区外三元生猪价格9.84元/公斤，较上周环比持平，现货基差LH09-1810，环比上涨490；江苏地区外三元生猪价格9.98元/公斤，较上周下跌0.12元/公斤，现货基差LH09-1670，环比上涨370；四川地区外三元生猪价格9.15元/公斤，较上周上涨0.23元/公斤，现货基差LH09-2500，环比上涨720。 供应方面，样本显示规模场5月份能繁母猪存栏量为489.33万头，环比降幅1.33%，同比跌幅3.74%；5月份能繁母猪淘汰量为14.23万头，环比涨幅11.42%，同比涨幅46.95%；商品猪存栏量为3681.76万头，环比减少1.80%，同比增加3.30%；样本点商品猪出栏量为1227.85万头，环比减少2.05%，同比增加15.85%；本周全国外三元生猪出栏均重为122.86公斤，较上周微降0.06公斤，环比跌幅0.05%，同比降幅0.74%。需求方面，本周屠宰企业开工率为33.41%，较上周增加0.73个百分点，同比增加5.44个百分点；库存方面，本周国内重点屠宰企业鲜销率为81.88%，环比增加0.74%，同比下滑6.30%；冻品库容率为32.42%，较上周增加0.10%，同比上涨15.07%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 生猪现货价格整体延续前期窄幅震荡形势，短期均价变动幅度相对有限。节前一周价格呈现前期大体稳定，后期下游备货提振略有上行的震荡格局。端午假期期间，受节前终端需求有一定透支叠加屠宰端开工率下滑影响，现货价格在节日期间连续下滑。 供应端方面，节前一周仔猪价格下滑速率较快，与生猪价格大体偏稳窄幅运行的走势出现了一定背离。核心原因在于市场补栏意愿普遍走弱，且从季节性来看，受气温和出栏时间段的影响，目前仔猪补栏已进入传统淡季时期。短期来看，无论从猪价修复预期还是季节性规律判断，仔猪价格大概率维持低位震荡格局。育肥养殖盈利因生猪价格仍在延续磨底行情，仍陷深度亏损区间，仔猪销售盈利预计后续亏损幅度或将进一步扩大。产业现金流长期持续承压，传导至产能端能看到母猪淘汰量环比抬升，但节前全行业产能去化尚未出现明显放量。接下来若亏损好转时间偏慢或旺季证伪提前到来，产能去化节奏或将提速，行业结构分化同步加深，供给过剩的核心矛盾仅能在远期逐步缓解，本轮产能出清周期持续时间偏长，全年建议持续跟踪产能去化进度。 本周养殖端出栏节奏受端午节前备货小幅拉动，环比上周延续小幅回升态势。本月从出栏情况观察，虽中旬出栏节奏较上旬有所加速，但整体进度仍然偏慢。对照月初既定出栏计划，本月日均出栏呈现环比上升趋势，但节前即便叠加端午节前备货支撑，日均出栏量仍未上升至5月高峰时期。核心制约因素仍来自高温压制终端鲜肉消费，屠宰鲜货销售恢复持续不及预期，同步约束养殖端出栏释放节奏。从预期与市场情绪层面看，节前养殖户出栏意愿始终偏高，但实际出栏释放持续受限，反映行业当前存栏压力仍存，且结构中标猪不排除仍有压力后移迹象。结合近期均重变化判断，当前生猪存量积压速度弱于今年春节后首月。短期5至6月均出现阶段供应压力后移的迹象，建议对7月猪价开启上行的时间窗口和上涨幅度维持谨慎预期。 栏重方面，节前养殖端出栏有所加速，标猪出栏均重整体环比小幅回落，一改此前各地均重涨跌分化的格局。6月平均出栏重较5月变动幅度较小，各区域间出现分化，相对偏好的因素是头部企业所在的主产省，在相对其他区域偏低的栏 重基础上，6月均重环比有降。综合来看，整体栏重压力较前期边际缓解，短期内预计养殖端无集中增重、集中降重计划，出栏节奏或偏常态。散户在节前出栏较为积极，出栏占比上升，且栏重持续上升，反应前期积压的二次育肥猪源已逐渐进入出清。当前市场二次育肥入场意愿整体偏谨慎，养殖户多出少补操作下，二育栏舍利用率阶 段性走低。从下降区域来看，南方或因节前大猪消费支撑偏好，二育存量缓和程度优于北方，其中华南地区较为突出，相应亦支撑当地大猪价格偏高，小幅吸引本地二育补栏行为。北方行业整体存栏压力虽相对偏低，但终端消费持续疲软，标肥倒挂格局延续，短期二次育肥补栏情绪修复节奏偏缓。展望后市，进入7月中下旬若猪价仍维持偏低区间，从二育成本角度衡量，在旺季未完全证伪之前，市场或出现阶段性补栏情绪回暖，对现货价格形成一定托底作用。 需求端方面，节前因备货提振，屠宰企业开工率环比小幅上升，白条价格涨幅仍然受制于实际终端走货速率，当前屠宰仍陷入亏损。节后消费将迎来阶段性断档下滑，叠加传统消费淡季，屠宰企业主动增量采购意愿预计偏弱。值得注意的是，在上游出栏未明显放量的背景下，冻品库存因鲜销率偏低仍持续累积。历史最大的冻品库存压力预计将在后续分流需求量，从而对生猪价格形成压制。 策略谨慎偏空风险收储、二次育肥 鸡蛋市场要闻与重要数据 期货方面2026年6月18日收盘鸡蛋期货主力2608合约收盘4514元/500千克，环比下跌176，跌幅3.75%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格4.58元/斤，环比下跌0.35元/斤，现货基差JD08+69，环比下跌174；河北地区鸡蛋现货价格4.71元/斤，环比下跌0.32元/斤，现货基差JD08+199，环比下跌148；山东地区鸡蛋现货价格4.70元/斤，环比下跌0.40元/斤，现货基差JD08+186，环比下跌224。 供应方面，5月全国在产蛋鸡存栏量约为12.90亿只，较上月减少0.07亿只，环比减幅0.54%，同比增幅1.18%。本周淘汰鸡出栏量37.72万只，环比增加4.57%，同比减少30.03%；本周平均出栏日龄516天，环比持平，同比增加2.18%。需求方面，本周北京市场到货80车，较上周到车量减少4车，环比减幅4.76%，同比减幅10.11%；本周广东市场到货536车，较上周到车量增加131车，环比增幅32.35%，同比增幅16.02%。库存方面，生产环节库存为1.02天，较6月11日环比增幅54.55%，同比增幅20.00%；流通环节库存为1.34天，较6月11日环比增幅57.65%，同比增幅15.52%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 节前鸡蛋现货价格延续回调走势，端午备货收尾、各流通环节走货速度回落，市场供给偏紧格局逐步缓和，多重因素共振下蛋价正式步入淡季下行通道。其中周前期单日下跌速率较快，周后期下跌速率略有放缓。节日期间蛋价延续下滑趋势未变，蛋价连跌三天，目前全国均价已回落至4.50一线。从节前蛋价自高点下滑速率上来看，节前的高价预计具有一定情绪面的炒涨支撑，短期进一步放大了现货供给偏紧的格局。节后消费缺乏有效支撑叠加梅雨淡季，预计蛋价仍存下滑空间，短期建议关注蛋价在4.0-4.3区间的支撑情况。 供应端方面，新增开产鸡群有所上升，市场小码蛋供应较前期略有缓解，在走货速率普遍放缓的背景下，大小码蛋价差同步收窄偏快，市场看涨氛围减弱。从前期补苗趋势上来看，短期新增产能难以显著放量，此前市场炒作推涨行情逐步退潮，叠加新增开产小幅增量释放，供给端偏紧格局持续边际缓和。蛋价快速下滑后养殖端盈利缩水，然淘汰老鸡价格仍维持运行于偏高区间，养殖端老鸡淘汰量近2周呈现持续环比上升。从淘汰鸡龄角度观测，目前淘汰仍主要以产蛋性能偏差的老鸡为主，淘汰日龄暂无明显下移迹象，养殖端整体对中秋行情乐观预期短期变动有限。随着蛋价的回落，鸡苗补栏情绪较前期有所回落，多数种禽订单进度仍集中于8月下旬。今年三季度蛋禽存栏大幅回升概率偏低，若后续老鸡淘汰节奏持续放缓，存栏增量的兑现情况建议至少观测到8月。故随着后期进入7月中下旬，备货启动和高温压制产蛋率双重利好支撑，维持蛋价后市中秋行情震荡走强的判断不变。需求端 方面，节前备货已基本结束，各环节库存出现持续上升，梅雨季节将近，经销商风控需求预计将有所提升。在中秋备货行情启动前，短期需求端对蛋价支撑预计有限。 策略谨慎偏多风险 图表 图1：鸡蛋产区均价....................................................................................................................................................................5图2：鸡蛋主销区均价................................................................................................................................................................5图3：生猪主力期货合约价格....................................................................................................................................................5图4：鸡蛋主力期货合约价格....................................................................................................................................................5图5：钢联周度存栏数据............................................................................................................................................................5图6：钢联周度出栏数据............................................................................................................................................................5图7：周度出栏均重....................................................................................................................................................................6图8：90kg以下小猪出栏占比....................................................................................................................................................6图9：150kg以上大猪出栏占比..................................................................................................................................................6图10：周度猪粮比价..................................................................................................................................................................6