每日观点
- 供给端：上周碳酸锂产量为26399吨，环比减少0.11%，但高于历史同期平均水平。5月碳酸锂产量为113295实物吨，预测下月产量为116275实物吨，环比增加2.63%；5月进口量为31000实物吨，预测下月进口量为32000实物吨，环比增加3.23%。
- 需求端：上周磷酸铁锂样本企业库存为140900吨，环比增加0.15%；三元材料样本企业库存为19945吨，环比减少1.14%。预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。
- 成本端：外购锂辉石精矿成本为168757元/吨，日环比减少1.77%，生产所得为-3773元/吨，亏损；外购锂云母成本为157495元/吨，日环比减少1.44%，生产所得为3587元/吨，盈利；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
- 价格与基差：6月18日，电池级碳酸锂现货价为167250元/吨，09合约基差为6750元/吨，现货升水期货，基差偏多。
- 库存：冶炼厂库存为15373吨，环比减少6.79%；下游库存为46690吨，环比增加0.14%；其他库存为34582吨，环比减少0.37%；总体库存为96645吨，环比减少1.21%，低于历史同期平均水平，库存偏空。
- 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方。主力持仓净空，空减。
- 预期：利多因素包括供应端扰动、锂矿减产、新能源汽车需求旺盛；利空因素包括产能扩张压力、库存累积、替代技术发展。主要逻辑是供需偏紧格局持续，成本支撑较强，关注终端需求兑现。主要风险点包括政策调控风险、需求不及预期、海外供应恢复。
碳酸锂行情概览
- 供给-氢氧化锂：无具体数据，但提到成本端回收端生产成本高于矿石端，排产积极性较低。
- 库存：无具体数据，但提到总体库存环比减少，低于历史同期平均水平。
- 需求-新能源车：无具体数据，但提到预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。
- 价格区间：碳酸锂2609在159500-166580区间震荡。
主要结论
- 碳酸锂市场短期供需偏紧格局持续，成本端支撑较强，但需求主导局面有所转弱。关注终端需求兑现情况，同时需警惕政策调控、需求不及预期等风险。
