地缘缓和成本支撑消退 塑料短期偏弱震荡运行

6月18日，塑料期货主力合约收跌2.91%至7206.0元，资金整体流出5700.90万元。美伊谅解备忘录达成，霍尔木兹海峡逐步恢复通航，原油供给端将迎来改善，美联储声明偏鹰派，市场预期美联储将在年底前加息25个基点，原油价格持续下跌，导致塑料成本支撑减弱。

行情分析
6月18日，停车装置变动不大，塑料开工率维持在83%左右，处于中性偏低水平。截至6月12日当周，PE下游开工率环比回落0.37个百分点至36.43%，农膜订单稳定，但包装膜订单小幅回落，整体PE下游开工率季节性变动，较往年偏低。石化库存环比下降2万吨至69.5万吨，较去年同期低9万吨，处于近年同期中性水平。新增产能30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA已于2026年2月投产，但塑料化工反内卷预期下，新增产能投产推迟至8月份。近期塑料开工率小幅回升，但下游需求进入淡季，华北、华东、华南地区农膜价格下跌，终端采购谨慎，市场成交清淡。

期现行情
期货方面，塑料2609合约增仓震荡下行，最低价7192元/吨，最高价7391元/吨，收盘于7206元/吨，跌幅2.91%，持仓量增加4905手至415152手。现货方面，PE市场多数下跌，LLDPE报7670-8170元/吨，LDPE报7710-9600元/吨，HDPE报8130-9950元/吨。

基本面跟踪
供应端，塑料开工率维持在83%左右；需求端，PE下游开工率降至36.43%，季节性变动较往年偏低；石化库存降至69.5万吨，处于中性水平。原料端，布伦特原油08合约下跌至78美元/桶，东北亚乙烯价格持平于870美元/吨，东南亚乙烯价格持平于905美元/吨。

研究结论
美伊达成谅解备忘录后，塑料成本支撑减弱，预计塑料偏弱震荡，需控制风险，关注中东PE及其原料出口情况。