汇绿生态机构调研纪要

- **公司基本情况**：汇绿生态科技集团股份有限公司成立于1990年，是一家专注于绿色环保、水生态及环境治理服务的综合性生态环境建设企业，拥有完整的园林景观建设产业链，并为200余家地方政府平台提供服务，完成近千个项目。
- **重大资产重组方案及进展**：
  - **股权收购**：汇绿生态拟以发行股份+支付现金方式收购武汉钧恒49%股权，交易价格11.27亿元，完成后将持有武汉钧恒100%股权。
  - **募集配套资金**：拟募集不超过8.45亿元，用于支付现金对价、投资鄂州新建年产300万只光通信器件生产基地、支付中介费用等。
  - **审核进展**：已于2026年5月27日收到深交所同意恢复审核通知，正积极推进审核，但最终结果存在不确定性。
- **武汉钧恒产能规划**：
  - **现有产能**：约300万只/年。
  - **鄂州一期**：2025年底投产，新增产能约150万只（聚焦400G/800G高速率光模块）。
  - **马来西亚基地**：2026年4月底逐步投产，预计新增产能100-150万只。
  - **鄂州二期**：规划新建300万只光通信器件生产基地，预计2027年底投产。
- **产品结构**：
  - 2026年第一季度：光模块占销售收入41.48%，AOC占45.36%。
  - 新增鄂州一期产能将主要聚焦400G/800G高速率光模块。
- **毛利率预期**：公司正优化产品结构，提升高速率产品交付能力，但毛利率受产品结构、市场竞争、原材料价格等因素影响，暂无明确预期。
- **原材料采购**：武汉钧恒具备完全自主采购权，拥有独立供应链体系，虽第一大客户提供的原材料或技术方案可能最契合需求，但采购基于市场化原则，非依赖单一客户指定。
- **收购后运营模式及协同发展**：
  - **治理层面**：派驻董事和财务负责人，导入规范财务与内控体系。
  - **激励层面**：实施股权激励计划绑定核心团队。
  - **资源赋能**：发挥上市公司平台、资金及品牌优势支持研发和产能扩张。
  - **业务协同**：在业务、资产、财务、人员等多维度推进协同，形成合力。