汇绿生态机构调研纪要

调研日期: 2025-06-24 汇绿生态科技集团股份有限公司成立于1990年,是一家综合性生态环境建设企业,专注于绿色环保、水生态及环境治理服务。公司拥有完整的园林景观建设产业链,包括园林工程施工、园林景观设计、精品苗木种植等业务。同时,公司还致力于打造多元化业务平台,助力国家生态文明建设。汇绿园林建设发展有限公司拥有多项“壹级”资质,已为200余家地方政府平台提供服务,完成项目近千个。 汇绿生态董事会秘书严琦及汇绿生态董事副总经理/武汉钧恒董事长总经理彭开盛向投资者简要介绍了公司的基本情况,并回答了投资者问题。 问题一:请介绍一下汇绿生态的基本情况? 汇绿生态科技集团股份有限公司(以下简称"汇绿生态"或"公司")主营业务为园林工程施工、园林景观设计及苗木种植等,能够完整的提供苗木种植、园林工程设计、施工及后续绿化养护等全产业链服务。公司也有重点工程项目、名片项目,主营业务有一定竞争力。基于业务拓展考虑近几年一直在寻找并购标的,进行过尝试投资。2024 年6月公司收购武汉钧恒科技有限公司(以下简称"武汉钧恒")30%的股权,武汉钧恒主要做光模块,符合大政策方向;钧恒科技运营良好,市场开拓优秀,经过半年逐步了解,决定加大投资,用现金增资到 51%股权。公司在 2025 年 2 月完成了对武汉钧恒的增资,并成为了汇绿生态的控股子公司,于 2025 年 2 月起被纳入汇绿生态的合并报表范围。武汉钧恒的主营业务光模块是近两年关注度很高的行业,在 AI 快速发展背景下,汇绿生态给武汉钧 恒提供资金上的支持,这算是极大的赋能,为武汉钧恒后续的发展提供了充足的动力。 问题二:拆分一下武汉钧恒第一季度第二季度的产品结构? 武汉钧恒在 2025 年第一季度及第二季度的产品出货量中,400G 与800G产品的占比显著提升,主要800G产品相较于去年同期实现了增长。 问题三:武汉钧恒如果年底扩产能到 200K/月,其中 800G 和 400G的分布比例是多少? 尽管 800G 光模块在武汉钧恒营业收入中的占比正在稳步上升,但具体到今年底的产量分配比例仍需根据市场需求动态调整。基于现有趋势分析,预计 800G 产品将在新增产能中占据比重会有所提升。 问题四:武汉钧恒现有客户结构? 目前武汉钧恒海外及国内客户致占比一半一半。主要客户为行业内国际上和国内知名的企业或上市公司。 问题五: 高速铜缆 AEC 是否有布局? 武汉钧恒已经在 800G DAC/ACC 上实现批量出货,AEC 系列产品已经推出。 问题六:武汉钧恒的产能分布? 目前,武汉钧恒的产能处于饱和状态,武汉工厂、马来西亚工厂目前已经具备每月 100K 以上的产能。未来按 200K/月去建设。为此,武汉钧恒计划在湖北省鄂州市临空经济区建立一个新的光模块生产研发基地。该基地地理位置优越,紧邻鄂州花湖机场,这不仅有助于缩短物流时间、提高供应链效率,还能与现有的马来西亚工厂形成协同效应,共同构建一个高度集成的生产体系,确保各工序间的无缝切 换,以更加高效的方式满足客户需求。 问题七:汇绿生态后期对武汉钧恒的剩余股权的计划? 汇绿生态自 2025 年 2 月取得武汉钧恒 51%的控股权以来,一直致力于双方的深度融合与协同发展。截至目前,双方的融合度非常高。对于武汉钧恒剩余股权的处理计划,汇绿生态将综合考量多方面因素,包括但不限于武汉钧恒的业绩表现、市场环境的变化以及汇绿生态自身的发展战略等。 问题八:汇绿生态的应收款是否具有风险? 根据汇绿生态 2025 年第一季度的财务报告,公司应收账款的增加部分源于合并了武汉钧恒 2025 年第一季度的数据。尽管如此,汇绿生态已采取一系列有效措施管理和控制应收账款带来的潜在风险。近年来,汇绿生态展现出了稳健的经营模式,一直在业务区域 上保持了谨慎和理性,专注于华中、华南、西北三大核心区域的发展,避免了盲目扩张的风险。公司现金流状况一直保持健康状态,这反映了公司是具备良好的运营能力和财务健康度。对于应收账款的问题,汇绿生态管理层高度重视,已专门成立了应收账款管理小组,致力于优化收款流程并加强与客户的沟通协调,确保资金能够及时回笼。 问题九:汇绿生态业务从今年开始是否会有变化? 自 2025 年起,汇绿生态在持续保持其园林工程业务健康稳定的情况下。同时,鉴于当前宏观经济环境的影响,有策略地对这一业务板块进行了适度的规模收缩。面对市场变化,汇绿生态积极寻求转型与升级,基于公司领导层对光模块行业未来发展的理解和展望,公司将战略方向逐步转向光通信领域,对武汉钧恒给予了一定的支持与发展力度。 以上内容未涉及内幕信息。