碳酸锂：加息预期升温 锂价承压上行

成材：重心下移偏弱运行碳酸锂：加息预期升温锂价承压上行 逻辑：昨日主力合约冲高回落收17.24万元/吨，广期所仓单减600手至5.27万手。现货方面，SMM电碳均价16.95万元/吨（+500元/吨）。现货市场，上游挺价惜售，下游刚需采购，买卖意向价位存在明显分歧，询价与成交相对清淡。目前，下游排产高景气，库存去化，但仓单仍处高位，加息预期升温，锂价上行承压。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 以伊冲突负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 基本面上，供应端，上周SMM原料价格均价重心下移；开工率58.89%，总产量26429吨（+85吨）。需求端，本周铁锂增产累库，三元降产去库。5月，新能源汽车产销分别完成155.4万辆和149.6万辆，同比分别增长22.4%和14.4%，新能源汽车销量有明显回暖。1-5月，我国动力和储能电池累计销量为783.4GWh，累计同比增长48.5%。锂电需求维持高景气，各环节扩产进程维持。库存端，上周SMM四地社会库存累库至6.16万吨（-1640吨）；本周原口径样本库存9.78万吨（-957吨），大样本总库存13.30万吨（-1412吨），总库存天数23.9天（+0.1天）。结构上，下游累库，上游及贸易商去库。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 国际层面，美国15%临时关税豁免锂、钴、镍等关键矿物，12日联合国贸发会议预测全球锂需求将激增353%，利好外部需求预期。国内层面，《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》从长期看有助于优化资源供应结构，并提高合规成本；6月12日11部门发文推动新能源重卡规模化应用，以加速交通领域绿色转型；青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，将对中长期供需平衡形成支撑。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 观点：锂价承压上行，关注津巴布韦到港进度、库存及仓单变化 成文时间：2026年6月18日 后期关注/风险因素：矿端扰动、库存及仓单演变、国内云母矿换证进展、头部电池厂排产、霍尔木兹海峡局势 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。