国海资产配置6月FOMC解读Warsh首秀较预期更鹰加息风险重定价

总结：本次会议利率维持3.50%-3.75%不变、投票12-0全票通过，符合预期。 但点阵图18名提交预测的委员中，9人预计年内加息（其中6人预计两次）、8人不动、1人降息，Warsh本人未提交点位。 点阵图：隐含加息，是本次最鹰的信号。 2026年利率中位数从3.4%上移至 【国海资产配置】6月FOMC解读：Warsh首秀较预期更鹰，加息风险重定价 总结：本次会议利率维持3.50%-3.75%不变、投票12-0全票通过，符合预期。 但点阵图18名提交预测的委员中，9人预计年内加息（其中6人预计两次）、8人不动、1人降息，Warsh本人未提交点位。 点阵图：隐含加息，是本次最鹰的信号。 2026年利率中位数从3.4%上移至约3.8%，即中位委员已倾向年内一次加息 SEP：通胀大幅上修，增长小幅下修，失业率下调。 2026年PCE从2.7%上修至3.6%，核心PCE上修至约3.3%，GDP从2.4%下修至2.2%，失业率从4.4%下调至4.3% 声明与沟通改革：声明大幅缩短、删去前瞻指引和宽松措辞，承认通胀仍高于2%，并将中东冲突和能源冲击列为不确定性。 Warsh设立五个工作组，检视货币政策、沟通、数据、生产率与劳动力市场、以及通胀的成因和衡量。 他本人不提交点位，延续不信前瞻指引的立场，同时明确重申2%目标不动 美伊和油价：尽管油价回落，仍有近半委员预计年内加息，说明这轮鹰派转向不只是能源价格的问题，核心PCE上修说明委员会更担心二轮效应 政策路径：7月大概率继续保持鹰派，9月能否转中性取决于油价和核心通胀同步配合。