白糖日报：2026年6月17日

白糖日报 白糖日报 第一部分数据分析 研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 第二部分行情研判 【重要资讯】 1.气象机构Rural Clima分析称，巴西中南部6月下旬将迎来持续性降雨，不仅会拖慢咖啡、玉米、甘蔗的收割进度，还有可能损害农产品品质。Rural Clima农业气象学家MarcoAntnio dos Santos表示，本轮多雨天气由厄尔尼诺气候现象催生。伦敦证券交易所集团(LSEG)气象终端数据显示，6月16日至30日，巴拉那州(Paraná)、圣卡塔琳娜州(Santa Catarina)、南里奥格兰德州(Rio Grande do Sul)、圣保罗州(Sǎo Paulo)、南马托格罗索州(Mato Grosso doSul)、米纳斯吉拉斯州(Minas Gerais)大部以及马托格罗索州(Mato Grosso)南部降雨量将高于历史同期均值。Santos表示:“持续强降雨会严重拖累收割效率，同时切实影响原料品质。当前巴西中南部正同步开展甘蔗、咖啡及二季玉米收割作业。巴西是全球第一大咖啡与甘蔗生产国，雨水过多会提升原料湿度，既延误整体收割工期，也损害原料品质。巴拉那州、南里奥格兰德州还正开展小麦等冬季作物播种。 2.沐甜17日讯，今天制糖集团现货报价上调为主，总体成交一般。具体情况如下，广西:南华厂内车板报价5290-5340元/吨，上调10元/吨，成交一般。凤糖仓库车板一级糖报 价5370-5390元/吨，二级糖报价5310-5330元/吨，上调10元/吨，成交一般。东糖厂仓车板报价5340-5380元/吨，上调10元/吨，成交一般。湘桂仓库车板报价5320-5380元/吨，成交一般。广糖厂仓车板报价5330-5350元/吨，上调0-10元/吨，成交一般。云南:南华昆明报价5140元/吨，祥云、大理报价5100元/吨，上调10元/吨，成交一般英茂昆明报价5150元/吨，大理报价5110元/吨，上调10元/吨，成交一般。广东:广垦厂仓报价暂无。金岭仓库25/26榨季硫化糖报价暂无。新疆:中粮厂仓白砂糖报价5050-5100元/吨，绵白糖报价5500元/吨，下调50元/吨，成交一般。内蒙:凌云海25/26榨季一级白砂糖报价、优级白砂糖报价、优级绵白糖报价暂无。 3．上周此前长期看空糖市的贸易商嘉利高(Czarnikow)下调了2025/26榨季全球供需预估，由此前大幅过剩调整为小幅缺口10万吨。核心源于巴西当地糖厂正最大化生产乙醇，规避当前低迷的食糖售价。嘉利高将巴西新榨季食糖产量预期下调至3950万吨，本次测算甘蔗制糖比例下调至47%(此前预估48%)，对应食糖供给减少50万吨。该贸易机构同时下调墨西哥产量预估，并预计印度、泰国、中国等其余主产国产量维持平稳。 【逻辑分析】 国际方面，全球大部分机构近期都在下调2026/27全球食糖产量预期，一方面由于巴西制糖比预计比较低，另一方面目前各个产糖国都有提高乙醇惨混比例的预期，此外印度政府禁止食糖出口，该消息也利多国际糖价。国际糖价虽然有大量利多因素支撑，但是考虑现在巴西乙醇折糖价为13-14美分/磅，低价醇拖累糖价，且目前仍是巴西糖压榨高峰期对全球糖价有较大的压力。国际糖价大概率区间震荡，上方前高位置预计压力较大，下方前低附近支撑作用大。 国内市场，国际糖价较低且近期国内糖库存量较大，因此国内市场供应端压力较大。但是考虑未来巴西制糖比可能偏低，国内政策托底（进口许可证收紧、糖浆预拌粉收紧、收储等政策预期），国内糖价短期可能震荡走势。长周期大概率筑底行情。 【交易策略】 1.单边：国际糖价短期内预计大区间震荡走势。国内糖价大概率大区间震荡偏强，建议低多高平。 2.套利：观望。 3.期权：卖出看跌期权。 (刘倩楠投资咨询证号：Z0014425；以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告 所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799