京东方A机构调研纪要

调研日期: 2026-06-17 京东方科技集团股份有限公司成立于1993年，是一家全球领先的物联网创新企业，致力于为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务，形成了以半导体显示为核心，物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展的“1+4+N+生态链”业务架构。截至2021年，京东方累计可使用专利超7万件，发明专利超90%，海外专利超过35%，覆盖美国、欧洲、日本、韩国等多个国家和地区。在2021年的美国专利授权量统计报告中，京东方全球排名跃升至第11位，排名提升2位并连续第四年跻身全球TOP20；在2021年全球国际专利申请排名中，京东方以1980件PCT专利申请量位列全球第七，连续6年进入全球PCT专利申请TOP10。京东方在多个国家和地区拥有制造基地，子公司遍布全球20个国家和地区，服务体系覆盖全球主要地区。 讨论的主要内容为回答投资者提问,问答情况如下: 1、8.6 代 AMOLED 生产线量产情况? 答:公司于 2023 年 11 月宣布投资建设的第 8.6 代 AMOLED 生产线于 2026 年 6 月 17 日正式举行量产暨客户交付仪式,该产线是国内首条、全球首批实现量产的第 8.6 代 AMOLED 生产线,也是目前全球进度最快、技术最成熟的中尺寸高端 OLED 生产线之一,在技术与产品性能方面位居全球第一阵营。 技术方面,该产线是采用柔性 OLED 与 Hybrid OLED 双技术工艺的 FMM 工艺产线,在成品品质、良率、生产效率和发光效率等方面均具备显著优势,同时引入低温多晶硅氧化物(LTPO)背板技术与 Tandem叠层发光器件制备工艺,在自适应变频、产品亮度、功耗、使用 寿命等方面具备较强能力,能够更好地应对高端中尺寸产品领域的需求,有望加速高端 OLED 在 IT 终端的规模化普及。 随着 AI PC 等终端产品快速发展,公司依托第 8.6 代 AMOLED 生产线的规模化产能与领先技术优势,将持续推动中尺寸高端OLED 产品的普及与升级,引领整个 IT 产业迈入智能显示与终端深度融合的新阶段,并进一步强化公司在显示产业的整体竞争力。 2、近期 LCD 行业情况? 答:根据咨询机构数据及分析,受体育赛事备货拉动、成本风险驱动、行业坚持“按需生产”等因素影响,2026 年一至四月各主流尺寸 TV产品价格全面上涨;随着体育赛事与促销季备货收尾,五、六月在供需同步收紧的影响下,主流尺寸 TV 价格持稳。IT 方面,主流尺寸 MNT延续微幅上涨态势,NB 面板价格持续平稳。 稼动率方面,根据咨询机构数据,三、四月行业稼动率持续维持高位,五月行业持续践行“按需生产”,稼动率有所回落。 3、近期 OLED 行业情况? 答:OLED 产品方面,伴随 2025 年以来存储涨价影响,根据咨询机构预计,2026 年终端需求承压,柔性 AMOLED 在手机领域增长节奏放缓。与此同时行业内 LTPO、折叠等高端产品出货占比预计在海外高端品牌的带动下持续上涨。此外,2026 年行业内第8.6 代 OLED 产线陆续开始量产,受此催化,OLED 车载与 IT 渗透率预计均呈现提升。 4、公司布局玻璃基封装载板、钙钛矿和光互连相关领域的原因和优势是什么? 答:围绕公司多年来积累的显示技术、玻璃基加工能力和大规模集成智造能力三大核心优势,根据“第 N 曲线”理论指导下的“屏之物联”战略,公司通过相关能力的复用,布局玻璃基封装载板、钙钛矿和MicroLED 光互连相关应用作为未来业务发展的重要方向。 5、公司玻璃基封装载板业务布局及进展? 答:公司 2020 年启动玻璃基载板技术调研,2022 年投资 3.9 亿元建设玻璃基/硅基兼容的晶圆级创新实验平台,2024 年投资 9.93 亿元建设板级玻璃基封装载板试验线,并于 2025 年内完成主设备搬入调试,2026 年上半年已实现全自动化设备通线。该试验线设计产能 1,000 片/月。目前,公司已实现 TGV 开孔、深孔填铜、增层、布线等玻璃基封装载板全流程工艺拉通,并于 2025 年完成大尺寸高层数(9-2-9,20 层)玻璃基载板样品开发和送样。 公司目标产品为大尺寸算力芯片先进封装所需的玻璃基载板(Glass Core Substrate),可匹配不同的先进封装方式,目前已给部分国内客户送样,部分客户已通过概念认证并进入技术测试阶段。截至目前,公司还未实现批量生产,该业务尚未实现量产营收。 6、公司目前钙钛矿项目进展? 答:公司采用刚性/柔性/叠层组件技术路线并行开发,三大研发平台效率不断突破,实现了从手套箱(2.5*2.5cm)到实验线(30*30cm)再到中试线(120*240cm)三大平台全工艺流程拉齐,手套箱在 2025 年12 月效率达 27.61%,实验线 21.39%,中试线 20.11%,柔性 16.6%,通过第三方实验室权威认证,创造 4 项世界纪录。 认证方面,京东方光能已获多项国内外权威机构产品认证,标志着公司钙钛矿产品的安全性、可靠性、环保性已达到国际公认标准。2026年 4 月,京东方光能钙钛矿户外实证基地在京东方第 10.5 代 TFT-LCD生产线园区正式投入运行,规划总装机规模 200kW,涵盖自行生产的刚性、柔性及叠层组件,并同步引入碲化镉、晶硅(BC、TOPCon、HJT)等主流技术路线组件对比验证,构建多技术路线同台实证平台。公司计划今年下半年在黑龙江漠河(极寒)、新疆吐鲁番(干热沙尘 50 度以上)和宁夏银川(高辐射、大温差)开展极致条件实证测试。 7、公司未来折旧和资本开支的趋势?对于创新业务所需的资本开支,公司是否会进行增发? 答:未来,随着公司存量产线折旧持续减少,在建产线项目综合考虑产能爬坡情况分阶段进行转固,公司总体折旧金额将在 2025 年的基础上开始下降。 资本开支方面,显示行业已从大规模扩产的高速发展阶段逐步进入成熟期,未来随着公司投资规模的下降,公司资本开支金额也将逐渐降低。对于布局创新业务带来的资本开支,公司暂无股权增发计划。