京东方A机构调研纪要

调研日期: 2025-07-29 京东方科技集团股份有限公司成立于1993年，是一家全球领先的物联网创新企业，致力于为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务，形成了以半导体显示为核心，物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展的“1+4+N+生态链”业务架构。截至2021年，京东方累计可使用专利超7万件，发明专利超90%，海外专利超过35%，覆盖美国、欧洲、日本、韩国等多个国家和地区。在2021年的美国专利授权量统计报告中，京东方全球排名跃升至第11位，排名提升2位并连续第四年跻身全球TOP20；在2021年全球国际专利申请排名中，京东方以1980件PCT专利申请量位列全球第七，连续6年进入全球PCT专利申请TOP10。京东方在多个国家和地区拥有制造基地，子公司遍布全球20个国家和地区，服务体系覆盖全球主要地区。 讨论的主要内容为回答投资者提问,问答情况如下: 1、公司如何看待LCD供需及产品价格趋势? 答:行业内厂商持续践行“按需生产”的经营策略,根据市场需求变化,灵活调整产线稼动率。 根据咨询机构数据及分析,一季度,得益于出口需求高涨和“以旧换新”政策刺激,终端需求整体旺盛,行业内企业普遍保持高稼动率,LCDTV主流尺寸面板价格全面上涨;二季度以来,国际贸易环境和政策边际效应发生变化,面板采购需求有所降温,行业内企业快速调整稼动率,应对需求变化;七月份以来,厂商去库存趋势延续,LCDTV部分尺寸价格小幅下降。展望八月份,随着旺季面板备货需求的逐步恢复,预计行业稼动率有所恢复,LCDTV面板价格有望开始企稳。 2、公司柔性AMOLED业务进展?2025年出货量目标? 答:公司在柔性AMOLED领域多年布局,已经构建起产能规模和技术优势,并积累了较好的客户资源,在柔性AMOLED领域全面覆盖手机主要Top品牌客户且高端产品占比显著提升,同时积极布局车载、IT等中尺寸创新应用,抢抓市场机遇,匹配下游客户需求。 2024年公司柔性AMOLED出货量约1.4亿片,同比继续保持增长,但受市场环境竞争及短期折旧压力影响,盈利能力有待持续提升。展望2025年,公司将在客观复盘2024年OLED业务表现的基础上,努力达成1.7亿片柔性AMOLED出货目标。 3、2024年公司显示器件业务收入结构? 答:2024年,公司显示器件业务收入中,TV类、IT类、LCD手机及其他类产品和 OLED类产品收入占比分别为26%、34%、13%、27%。 4、OLED技术在IT领域发展情况? 答:基于柔性AMOLED更好的显示效果、更轻薄的产品形态,以及在可折叠、卷曲等方面具备独特的优势,柔性AMOLED产品在NB、TPC产品上渗透率将持续提升,成为高端IT类产品的重要选择。 为更好的应对柔性AMOLED在高端中尺寸产品领域的需求,公司于2023年11月宣布投资建设第8.6代AMOLED生产线项目,主要生产笔 记本电脑、平板电脑等智能终端高端触控OLED显示屏,该项目已于2024年3月完成奠基,9月完成封顶,预计于2026年底实现量产。届时,公司将能够同步国际同业,抢占高端市场,进一步强化公司在半导体显示产业的整体竞争力。 5、公司如何看待行业未来发展趋势? 答:未来行业趋势方面,显示产业正进入再平衡时期,在持续调整优化。一方面,供给端正在进入存量时代,需求端库存实现加速去化。另一方面,行业格局实现重塑,行业从过去的追求“规模和市场份额”逐渐转向追求“高盈利、高技术、高附加值”,通过践行“按需生产”,持续迈向高质量发展。 从产品趋势来看,LCD仍将是未来中长期显示行业的主流应用技术,OLED高端细分市场也在不断突破。其中,LCD需求结构不断优化,TV大尺寸 化趋势势不可挡,高分辨率、高刷新率产品的推陈出新带来LCD旺盛的市场生命力;OLED中折叠屏出货量份额持续提升,OLED在IT、车载等中尺寸市场也将迎来更多机遇。