核心观点与关键数据
期货市场：
- 主力合约收盘价2614元/吨，环比下降70元。
- 9-1价差126元/吨，环比缩小12元。
- 主力合约持仓量755194手，环比减少6139手。
- 前20名持仓净买单量25498手，环比减少24364手。
- 仓单数量2309张，环比减少551张。
- 期权市场：20日历史波动率42.23%，环比上升1.18%；40日历史波动率36.48%，环比上升0.32%；平值期权隐含波动率28.37%，环比下降0.21。
现货市场：
- 江苏太仓3010元/吨，环比上涨100元；内蒙古2625元/吨，环比上涨50元。
- 华东-西北价差485元/吨。
- 郑醇主力合约基差396元/吨，环比下降30元。
- CFR中国主港369美元/吨，环比下降11美元；CFR东南亚565美元/吨，环比下降5美元。
- FOB鹿特丹503欧元/吨。
- 中国主港-东南亚价差-196美元/吨，环比扩大6美元。
上游情况：
- NYMEX天然气2.89美元/百万英热，环比下降0.19美元。
产业情况：
- 华东港口库存52.06万吨，环比增加3.95万吨。
- 华南港口库存11.18万吨，环比增加2.68万吨。
- 甲醇进口利润69.26元/吨，环比下降16.81元。
- 进口数量当月值56.27万吨。
- 内地企业库存336800吨，环比增加4900吨。
- 甲醇企业开工率91.62%，环比下降0.31%。
下游情况：
- 甲醛开工率41%，环比下降0.31%。
- 二甲醚开工率4.36%，环比下降1.39%。
- 醋酸开工率73.75%，环比下降1.12%。
- MTBE开工率50.99%，环比下降0.69%。
- 烯烃开工率81.58%，持平。
- 甲醇制烯烃盘面利润-81.43元/吨。
行业消息：
- 中国甲醇样本生产企业库存33.68万吨，环比增1.46%；订单待发21.02万吨，环比降16.97%。
- 港口库存63.24万吨，环比增6.63万吨，华东、华南均累库。
- 甲醇制烯烃装置开工率81.44%，环比升1.86%。
研究结论：
- 近期国内甲醇检修、减产影响大于恢复，整体产量减少。
- 本周内地企业库存增加，短期贸易补空和烯烃逢低采购预期支撑，累库幅度或有限。
- 港口库存如期累库，但外轮到港量低位，浙江终端重启或致库存下降，需关注内贸补充和船发情况。
- 需求方面，华东企业装置延续停车或降负荷，内地企业个别预期提升，开工率小幅提升。
- MA2609合约短线预计在2500-2800区间波动。
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