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玻璃的梦与痛
2026-06-17
程驰文
恒力期货
LM
核心观点
:玻璃市场当前处于供需两难状态,价格持续下跌,主要受需求疲弱和供应端波动影响。成本上涨进一步加剧企业困境,但降价空间有限,停产减产选择不一。
关键数据
:
沙河煤制清洁气价格从5月的1元/m³上涨至1.1元/m³,成本抬升约50元/吨。
二季度以来玻璃日熔量在14.7万吨徘徊,供应端断断续续减量。
库存压力高企,今年需求下降程度高于预期,高库存状态下的供需平衡依赖降价促销。
政策预期
:湖北石油焦制玻璃产线需在8月底前完成清洁燃料改造,市场关注政策推动减产的可能性。国家发改委等部门发布节能降碳改造攻坚三年行动通知,玻璃位列其中,或加速湖北产线改造计划。
研究结论
:
当前玻璃估值虽低,但现实端驱动向下,低价产线增多导致供应压力持续,成本抬升难以提供有效支撑。
市场忌惮厂家出仓单对盘面压制,打破压制需依赖湖北产线改造推进,或缓解仓单压力和供应端矛盾。
若四季度前湖北产线改造如期推进,减量叠加市场情绪或推动库存去化,同时更多产能进入高成本行列,成本支撑作用增强。
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