5月空调行业整体增速环比改善，但全渠道销售短期承压，线上表现好于线下。根据奥维云网数据，2026年5月空调全渠道销量/销额同比分别下降1%/12%，M1-M5销量/销额同比分别下降17%/22%。分渠道看，线上销量/销额同比分别增长2%/-11%，M1-M5同比分别下降19%/-25%；线下销量/销额同比分别下降16%/-16%，M1-M5同比分别下降12%/-15%。
线上市场：行业销量销额增速环比改善，低端价格带占比提升。5月线上销量/销额同比分别增长2%/-11%，M1-M5同比分别下降19%/-25%。线上主销价格带集中于1500-2400元、2400-3500元及3500元及以上，5月行业销额占比分别为40.73%/19.59%/24.7%，较去年同期变化分别为+4.14pct/-5.37pct/-7.51pct，低端价格带增长，中端价格带占比下降，高端价格带承压。品牌方面，5月线上格力/美的/海尔/长虹/小米（米家）/海信/奥克斯销额同比增速分别为-8.32%/-15.07%/-10.97%/+69.76%/-35.42%/-1.60%/-38.91%，长虹表现亮眼。
线下市场：行业销额增速环比提升，高端价格带占比大幅回落。5月线下销量/销额同比分别下降16%/-16%，M1-M5同比分别下降12%/-15%。分价格带看，线下主销价格带集中于2400-3000元、3000-4000元及8000元以上，5月行业销额占比分别为11.07%/22.43%/19.21%，较去年同期变化分别为-3.78pct/+3.12pct/-20.78pct，中端价格带占比提升，高端价格带占比回落明显。
竞争格局：格力、美的格局稳固，线下渠道头部品牌份额较高。2026年5月全渠道格力/美的/海尔/小米（米家）/海信/奥克斯销额市占率分别为24%/25%/8%/10%/4.02%/2.82%，格力、美的合计份额近50%。分渠道看，线上格力/美的/小米（米家）销额市占率分别为23%/24%/12%；线下格力/美的/海尔/海信销额市占率分别为29%/30%/13%/8.60%，线下龙头集中度更高。
分品牌增速：志高逆势增长，长虹5月表现亮眼。2026年5月全渠道格力/美的/海尔/长虹/小米（米家）/海信/奥克斯/志高销额同比增速分别为-10.76%/-18.00%/-9.15%/+50.86%/-35.20%/-15.33%/-36.80%/+205.95%；M1-M5累计销额同比增速分别为-18.85%/-28.13%/-23.07%/+15.56%/-47.43%/-26.94%/-30.44%/+168.01%。总体看，行业需求承压背景下，长虹累计实现正增长，志高成为行业高速增长品牌，线上线下双线飘红，通过低价抢占下沉市场份额。
风险提示：行业需求不及预期、原材料价格波动、第三方数据统计口径差异风险。
