调研日报-20260615

高速连接器接口实现量产，光模块铜合金外壳转入量产；Token调用爆发式增长，800G交换机占比持… 全屏 xuangutong.com.cn2026/06/15 16:22 【高速连接器接口实现量产】 设置 公司高速连接器接口产品已实现量产，已与国内外多家主流连接器厂商建立合作关系，相关产品在2025年已贡献收入。 【光模块铜合金外壳转入量产】 公司定制铜合金粉末配方，通过MIM工艺成型铜合金光模块外壳，导热效率明显提升，已开始转入量产。当前光模块散热以锌合金外壳为主，其导热系数与结构复杂度已难以满足800G以上高功耗散热需求，公司铜合金方案契合升级方向。目前开发品种增多，客户积极试制和验证。现有设备可直接用于相关产品生产，后续产能扩张可依托现有MIM产线灵活规划。 【Cage散热专利】 公司已申请多项光模块液冷散热装置发明专利，部分已获授权。产品搭载独立可浮动冷板，每个冷板为独立浮动单元，通过弹簧均衡设计与光模块紧密贴合并规避插入卡滞；并联设计确保各冷板温度一致性（温差≤3℃）。 【二季度多车企新品量产】 2026年汽车电子业务主力公司华阳通用及华阳多媒体计划量产新项目数量与项目全生命周期金额同比大幅增长，其中二季度新量产项目涵盖大众集团、福特、理想、小鹏、小米、蔚来、奇瑞、比亚迪、吉利、长安、长城、北汽等车企的多类产品，随着多类产品众多在手订单进入量产阶段，公司汽车电子业务将继续保持较好增长趋势。 【铜合金GPU散热完成送样】 锌合金品类的光模块、AI高速连接器零部件已实现规模化量产，已开发多款AI数据中心服务器零部件，相关产品已应用于国内头部科技企业，锌合金产品线年内 陆续斩获多家客户新定点订单，业绩保持高速增长；铝合金品类中AI服务器机柜散热部件获得国际客户项目定点；铜合金GPU散热零部件也已完成送样测试。发挥冷锻技术优势，布局冷锻光模块壳体等高附加值产品，可充分满足高速光模块高散热、高可靠性的使用要求。惠州东兴基地、泰国生产基地新增产能预计2026年逐步释放。 【镁合金获国际Tier1定点】 镁合金压铸业务迎来良好发展机遇，2026年第一季度营业收入同比大幅增长，今年以来新获多项国际Tier1及主机厂客户多项定点项目，产品应用涵盖汽车转向系统、汽车智能化相关零部件、新能源汽车三电系统零部件等领域，订单金额大幅增长。苏州生产基地新产能预计今年年中投产，长兴生产基地新增镁合金压铸业务产能规划推进中。 【AI BOX即将量产】 公司与英特尔联合打造的AI BOX为座舱搭建了强劲的AI算力底座，支撑35B及以上级别的端侧大模型本地化部署，并依托端云协同架构，实现多模型并行运行与实时响应。该产品通过标准化高速接口便捷接入，可为座舱快速叠加AI算力，实现智能化升级。 【Capex明确增超20%】 国内主要CSP（云服务）厂商2025年已明确千亿级资本开支计划，预计2026年投入总量增速20%以上；海外大厂（英伟达、博通等）在算力领域投入力度超前，技术迭代加快。2026年初OpenClaw带来Token调用爆发式增长，对网络架构形成考验，催生新需求，2026年市场增长确定。公司通过JDM模式提前介入客户技术研讨与共同开发，目前已看到包括框架协议在内的订单，对2026年全年订单情况比较乐观。不同厂商招标进度不一致：部分厂商2025年10月已启动招标，规模较大且有多次招标；部分厂商年初招标或一年一至两次。 【800G占比持续提升】 交换机升级速度与技术迭代直接相关，从2024年200G、400G组合到2025年400G、800G组合，预计2026年800G占比将进一步上升，与数据中心网络架构演进正相关。高速产品价值量高，白盒产品毛利率低于商用机，高速产品占比提升会使毛利率低于通用商用品牌产品；但互联网业务采用直销模式，期间费用占比少，规 模效应下净利润转化率较高。2025年营业利润和利润总额同比明显增长，规模效应已开始显现并进入良性轨道。 内容来源： 1、精研科技：2026年06月12日投资者关系活动记录表。 2、华阳集团：2026年6月11日投资者关系活动记录表。 3、星网锐捷：2026年6月12日投资者关系活动记录表。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎