棕榈油厄尔尼诺预期发酵 菜籽粕需求无超预期改善

行情复盘与操作建议

6月16日，菜籽粕期货主力合约收涨0.71%至2280.0元。建议回踩做多。

背景分析

截至2026年第24周，全国主要地区菜粕库存总计23.99万吨，较上周减少1.79万吨。具体区域变化如下：

• 沿海油厂：减少0.73万吨至1.65万吨
• 华东地区：增加0.09万吨至6.98万吨
• 华南地区：减少1.45万吨至7.5万吨
• 华北地区：增加0.30万吨至7.86万吨

后市展望

油厂库存累积对现货形成压力，下游饲料厂受水产恢复缓慢影响，采购策略保守，刚需补库难以承接供应压力。现货滞涨格局下，期现回归驱动减弱，若需求端无超预期改善，盘面反弹将面临较强上方阻力。

生猪市场分析

6月16日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.57元/公斤，下降0.1%；鸡蛋10.66元/公斤，下降0.7%；白条鸡17.21元/公斤，上升1.1%。全国猪价偏强调整，部分区域中大猪需求回暖带动猪价小幅反弹，但标猪供应充足仍压制整体行情。短期情绪支撑，中长期需关注产能去化速度及政策执行力度。操作建议等待回踩确认或低多为主。

棕榈油市场分析

马来西亚6月1-15日棕榈油出口量为657557吨，较上月同期增加9.6%。澳大利亚气象局确认进入厄尔尼诺状态，约一模型指向强到极强的厄尔尼诺，叠加出口数据改善，提振棕榈油走强。短期下方支撑明显，低多为主。后续需关注B50政策落地情况和厄尔尼诺气候影响。

菜籽粕市场分析

油厂库存累积施压现货，下游饲料厂采购策略保守，刚需补库难以承接供应压力。现货滞涨格局下，期现回归驱动减弱，若需求端无超预期改善，盘面反弹阻力较强。操作建议回踩做多。