华光新材机构调研纪要

调研日期: 2026-06-05 杭州华光焊接新材料股份有限公司成立于1995年,专注于智能、高效、绿色的焊接解决方案。经过25年的持续创新和发展,华光新材成为国内钎料行业的领先企业之一。公司致力于钎焊技术研发与高品质钎焊材料制造,产品应用于多个领域,如制冷产业链、家电、电子元器件、电机、新能源装备、汽车、航空航天等。华光新材拥有多项专利技术,并荣获多个荣誉称号。主要客户包括世界500强和海内外知名厂商,坚持技术创新引领企业发展,推动先进装备制造业的快速发展,提升工业连接水平。 第一部分 介绍公司相关情况 内容包括华光新材基本情况、2025年度及2026年第一季度经营状况、未来发展规划。 第二部分 提问回答 问题1、公司电子领域业务增速表现及后续预期? 答:公司电子领域业务2025年营收同比增长超110%,占比近25%;2026年一季度营收同比增长160%,保持较快增长态势。随着公司持续拓展锡基钎料、电子浆料等电子连接材料,以及公司AI液冷业务快速增长,电子领域营收规模将有望持续增长,具体可关注公司后续披露的定期报告。 问题2、公司制冷暖通业务一季度及全年营收增速情况? 答:作为公司传统核心业务,制冷暖通业务2025年营收增长超过15%,2026年一季度继续保持增长。家电领域的终端需求稳定,精密空调等应用场景不断增多;同时,海外市场持续扩容,公司泰国工厂产能提升,将为扩大海外市场份额提供有效支持,制冷暖通业务有望持续稳健增长,将继续为公司发展提供稳定基础。 问题3、锡基钎料2025年放量较快,下游应用行业有哪些? 答:2025年锡基钎料营收大幅提升,同比增速超130%,下游应用包含安防、智能家电、通信、光伏、消费电子、汽车电子等。 问题4、液冷业务一季度营收占比进一步提升,全年放量节奏、收入预期如何?答:公司液冷业务2025年全年营收达到1.3亿元,营收占比超5%,2026年一季度营收超过9800万元,营收占比超9%。随着AI算力建设加速,2026年液冷收入可望进一步提升,具体可关注公司后续发布的定期报告。 问题5、一季度新能源车板块营收快速增长,驱动因素是什么? 答:2026年一季度新能源车领域营业收入快速增长,主要原因是原材料价格上涨带动销售价格提升以及新产品逐步上量。 问题6、泰国生产基地产品品类、供货方向? 答:公司泰国生产基地一期规划产能1000吨,已于2026年2月投产,生产铜基钎料、银钎料、锡基钎料、铝基钎料等多系列产品,覆盖海外市场制冷暖通、电力电气、电子、新能源汽车等多个应用领域。泰国生产基地二期规划产能3500吨,建设周期预计2.5年,主要面向全球市场供货,以不断提升国际市场竞争力,进一步扩大公司的海外业务营收。 问题7、成本加成定价模式下,原料涨价是否售价同步上调?未来公司毛利率变化趋势? 答:公司采用“原材料成本+加工费”的定价模式下,原材料价格上涨带动产品售价的上升。目前,公司通过深入推进原材料的供、产、销、财联动机制,并采取套期保值、精益降本、优化产品结构、技术创新等措施,以应对原材料价格波动风险。从中长期看,受益于产能规模效应释放、高毛利新兴赛道收入占比提升、新产品新技术迭代,公司力争稳步提升综合毛利率。 接待过程中,公司与投资者进行了充分的交流与沟通,并严格遵守有关法律法规及公司《信息披露管理制度》等要求,确保信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。