铜期货日报
行业铜期货日报 2026年6月16日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 铜价上涨，但仍未突破震荡区间，周末美伊达成和平协议，风险偏好大幅回升，带动沪铜主力最高涨至10.6万，但日内以色列袭击黎巴嫩给和平前景再添变数，风险偏好有所回落，铜价涨幅收窄。总持仓增10792手，06合约最后交易日，受交割逻辑托底，沪铜现货升水仍走强，SMM统计社库较上周四去库1.01至20.77万吨，进口与国产铜到货偏低是去库主因。LME0-3contango结构扩大至52.67，现货进口窗口打开，LME铜库存下降2500吨，C-L价差继续维持高位580，在美铜关税最终裁决公布之前，预计C-L价差将维持高位并带动LME去库。当前国内与LME同步去库，且霍尔木兹海峡重启在即，美加息预期缓解，预计铜价仍将走强。 二、行业要闻 1.嘉能可加拿大公司(Glencore Canada)6月12日宣布恢复Horne铜冶炼厂的空气减排项目工作。该公司对魁北克省政府通过《第11号法案》表示欢迎，该法案为Horne冶炼厂确立了持续至2033年的稳定监管框架，将环境空气砷排放浓度降至每立方米15纳克的期限延长至2029/30年（推迟两年），并将该水平维持至2033年。此前因排放许可不确定性，公司搁置了总额3亿加元的环境投资计划。嘉能可定制冶金资产首席运营官MarcBedard表示，在全球竞争加剧、关税上升和供应链持续中断的背景下，加拿大唯一的铜冶炼产能从未像现在这样重要，呼吁联邦政府通过战略应对基金提供及时支持。据毕马威2026年社会经济研究，2024年嘉能可加拿大铜业务支持了超过2,330个直接、间接和衍生就业岗位，为直接GDP贡献12亿加元。 2.据路透消息，在全球铜加工费持续低迷的极端市场环境下，中国铜冶炼厂正大幅增加黄铁矿的采购量。这种含铜极低但富含硫磺的矿物，通过生产硫酸 带来的高额利润，正在帮助冶炼厂对冲主业亏损，并悄然改变铜市场的运行逻辑。过去三年，硫酸价格飙升逾500%。俄乌战争导致硫磺供应趋紧，加之电动汽车电池对硫酸的需求增长，共同推高了价格。近期伊朗战争进一步扰乱了来自海湾地区的硫磺运输——该地区通常供应全球约一半的海运硫磺。咨询机构Oilchem估算，每吨硫酸可带来约1500元人民币（约合222美元）的利润，足以抵消当前加工每吨现货铜精矿约115美元的亏损。多位行业消息人士透露，包括金川集团在内的至少六家中国铜冶炼厂今年已加大黄铁矿采购力度。海关数据显示，2026年1-4月，中国未焙烧黄铁矿进口量同比增长13.5%，达到39.19万吨，创下2014年以来同期最高水平。与此同时，铜精矿进口量为990万吨，同比微降0.8%。今年4月，中国精炼铜产量增速有所放缓。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300郑州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com