汽车管路龙头‘二次创业’，三年规划明晰成长路径

鹏翎股份是一家以自主创新和产品研发为基础的国家级高新技术企业，主营业务为汽车流体管路和汽车密封部件的设计、研发、生产和销售。公司是国内较早从事汽车管路产品和汽车密封件产品研发和制造的供应商，积累了30多年的设计与工艺制造经验。

核心观点：

• 公司在技术创新、客户资源、制造生产配套体系等方面具有广泛优势，细分市场份额稳居自主品牌首位。
• 公司已完成“从燃油车到新能源车”、“从零件商到解决方案提供者”的转型，与比亚迪、长安等新能源车企形成稳固合作关系。
• 公司三年规划明晰成长路径，致力于成为具备科技属性的先进制造业企业，未来增长逻辑包括：
  • 精细管理与强基外拓：通过提升管理质量、优化生产工艺和加强研发管理，提高净利润率；同时，将核心技术拓展至储能热管理、数据中心液冷等高附加值领域。
  • 热管理：该业务附加值更高、易形成深度合作，市场增长空间可观，有望贡献中长期利润增长弹性。
  • 技术递进与资本运作：公司将具身智能机器零部件作为第三增长曲线，通过并购整合优质资产筑牢技术壁垒，并已布局武汉理岩和深圳诺仕机器人等企业。

关键数据：

• 2025年公司实现营收28.59亿元，同比增加16.21%；归母净利润-1.91亿元，同比转亏（主要受商誉减值影响）。
• 公司汽车流体管路总成产品占营收的63.90%，汽车密封部件及总成产品占营收的34.08%。
• 2025年公司新能源汽车管路产品定点2093种，生命周期销售额预计104.20亿元。
• 公司在胶管子行业2021-2023年连续排名第一，流体管路业务“细分市场份额稳居自主品牌首位”。

研究结论： 鹏翎股份发展战略清晰，未来三年将围绕新能源汽车智能化、网联化为主要战略方向，以汽车零部件产业为核心，以机电类产品（如电动车热管理水侧模块）、汽车电子（如传感器等）为目标，同时主动探索智能机器零部件行业的业务机遇。公司通过精细管理、热管理业务发展以及技术递进与资本运作三条主线，有望实现持续增长。