白糖：关注进口量

2026-06-16 周小球国泰君安证券米软绵gogo

【基本面跟踪】

宏观及行业新闻：美伊签署电子协议导致原油大跌、美股大张；4月份中国进口食糖3万吨，进口糖浆和预拌粉14万吨。需关注中国进口政策及产区销售进度。
国内市场：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量1280万吨，消费1570万吨，进口500万吨；26/27榨季产量1293万吨，消费1573万吨，进口480万吨。截至4月底，25/26榨季累计进口食糖242万吨（+67万吨），糖浆和预拌粉71万吨（-21万吨）。广西25/26榨季累计产糖770万吨（+123万吨），产糖率12.63%（同比下降0.67个百分点）。
国际市场：ISO预计25/26榨季全球供应过剩224万吨，26/27榨季供应短缺26万吨。巴西26/27榨季甘蔗压榨量同比增75%，产糖量增55%至248万吨（MIX38.16%，降7.07个百分点）。印度25/26榨季产量2753万吨（+188万吨），季风降水较LPA低26.2%。泰国25/26榨季累计产糖1200万吨。
【趋势强度】
白糖趋势强度：-1（弱）。