软商品早报：关注今日白糖进口量，郑棉9-1反套持有

软商品早报 报告日期：2016年6月21日 今日公布白糖进口量，郑棉9-1反套持有 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：李若兰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：452549004@qq.com QQ：452549004 今日要闻： ICRA：印度糖产量预期下滑，价格或将上涨 巴西中西部甘蔗压榨天数损失大多可恢复 6月20日实际成交2.92万吨 均价下降 截至6月19日当周，美国棉花生长优良率升至54% 外盘表现： 原糖期货收跌，因干燥天气将改善巴西甘蔗压榨状况 期棉大体持稳，美元走弱和投机性买盘抵消天气良好带来的压力 操作建议： 原糖小幅下跌。本榨季产量将少于880万吨，工业库存仍为历史低位。近期原糖上涨幅度较大，国内白糖下跌空间已然有限。现货市场挺价意愿强烈，糖厂调价停报频繁，6月后销售略有起色，但下半年销售压力不减。操作上，关注5800关口支撑，谨慎投资者前期多单可逢高减持。今日公布白糖进口量。 美棉小幅上涨。截止5月底，商业库存加剩余抛储量为241万吨，基本满足后续市场需求。若抛储正常进行，只是出库不畅，那么在纺企完成急需的补库之后，出库的快慢影响将弱化，储备棉的流出仍将对近月造成压力。储备棉轮出将是长期稳定的过程，后续价格将会有所下降，继续压制近月。CF609-CF701反套持有为主，第一目标位-200，单边暂时观望为主。 一、新闻信息： 1、 据外电6月18日消息，印度2016制糖年（10月至次年9月）国内糖产量预计同比下滑11%，2017年料下滑4%-8%，至2,300-2,400万吨，这对糖消费者来说是个不利的消息。糖产量下滑，加上出口，可能导致期末库存达到约760万吨，同比大幅下滑20%。ICRA称，政府在周四已通过令出口价更为昂贵的措施来阻止糖价上涨。然而，2015/16年度供应缺口预期达到大约500万吨，因不利天气持续影响巴西东北部、印度和泰国的糖产量。 2、 据伦敦6月20日消息，巴西甘蔗行业协会Unica总裁Elizabeth Farina周一表示，到目前为止巴西中南部地区甘蔗压榨天数损失大多可恢复。受5月下半月和6月上半月的降雨影响，巴西中南部甘蔗收割损失数天，而由于4月天气干燥今年压榨提早开始。 3、 6月20日储备棉轮出资源30023.85吨，实际成交29245.03吨，成交率97.41%，成交均价12173元/吨（上一日成交均价12192元/吨）。据中国棉花信息网统计，截至6月20日，储备棉轮出累计成交876956.11吨，进口棉成交总量：296129.07吨，成交率：98.16%。国产棉成交总量：580827.04吨，成交率：96.74%。当日成交细节看：国产棉上市总量：30023.85吨，国产棉成交：29245.03吨，成交比例：97.41%，成交平均价格：12173元/吨，折3128价格：12990元/吨。 4、 据外电6月20日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2016年6月19日当周，美国棉花种植率为95%，此前一周为89%，上年同期为93%，五年均值为98%。美国棉花生长优良率为54%，此前一周为53%，去年同期为55%。 美国棉花现蕾率为22%，此前一周为13%，去年同期为19%，五年均值为21%。 二、外盘简述： 纽约原糖期货周一下跌，因主产国巴西天气更干燥，料改善甘蔗压榨状况。ICE 10月原糖期货合约收跌0.14美分，或0.7%，报每磅19.76美分，从上周触及的合约高位20.22美分回落。8月白糖合约收高0.40美元，或0.07%，报每吨536.40美元。 ICE期棉周一基本持平，上日触及逾八个月高位，因美元下跌和投机性买盘抵消美国和最大种植国印度天气良好对市场带来的压力。12月棉花期货合约收高0.07美分，或0.11%，报每磅65.99美分，交易区间为65.39-66.63美分。 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1 进口糖价格换算 巴西（配额内） 泰国（配额内） 巴西（配额外） 泰国（配额外） 原糖精炼含税价格（元/吨） 4990 5202 6371 6648 涨跌（元/吨） -4 0 -6 0 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：中间商报价5710元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓报价5740-5750元/吨，报价不变，成交一般；站台报价5720-5730元/吨，报价不变，成交一般。 南宁：中间商暂不报价；部分集团厂仓报价5710-5770元/吨，南宁仓库广西糖报价5730元/吨，柳州/南宁仓库贵州二级糖报价5560元/吨，海南船板报价5660元/吨，报价不变，成交不错。 湛江：制糖集团报价5750元/吨，报价不变，成交一般；中间商报价5720-5750元/吨，报价不变，成交一般。 云南：昆明中间商新糖报价5500-5520元/吨，报价不变，成交一般。 乌鲁木齐：优级新糖报价5500-5600元/吨，报价不变，成交一般。 （广西糖网采编） 图2： 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3： 国内328级棉花期现对比 数据来源：浙商期货研究中心 四、国内持仓变化： 图表4： 白糖持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表5： 棉花持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 附录： 图表1 ICE原糖市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 ICE棉花市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：+86 571 87219352 wangdf@cnzsqh.com 宏观团队： 戚文举 主管 电话：+86 571 87215357 upbeatqwj@126.com 沈文卓 刘成立 刘鹏 swz@cnzsqh.com liuchengli008@163.com wallantte@hotmail.com 潘湉湉 pantiantain11@gmail.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 王琳 陈之奇 wanglin@cnzsqh.com chzq@cnzsqh.com 工业品团队： 徐 涛 主管 电话：+86 571 87213861 tomxu916@hotmail.com 马惠新 吴铭 张达 mhx@cnzsqh.com tbswuming@126.com 826065133@qq.com 王楠 沈潇霞 李晓东 wangn@cnzsqh.com 1040448048@qq.com 317214058@qq.com 农产品团队： 徐文杰 副经理 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 朱磊 朱晓燕 李若兰 mushabook@qq.com zxy@cnzsqh.com 452549004@qq.com 胡华挺 王俊啟 陈少文 727512202@qq.com 378634028@qq.com dorapenguin@163.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。