凌云光与华为云合作,成为具身智能全栈数采合作伙伴,依托高精度多模态数据采集技术,构建具身智能“数据粮仓”。公司基于“视觉+AI”技术,赋能工业智能制造和具身智能,研发FZMotion光学运动捕捉系统,与多家机器人厂商合作。战略布局光纤通信新兴业务,代理OCS全光交换机,投资奇点光子,布局PWB光子引线键合。预计2026-2028年营业收入分别为35.83/43.63/52.57亿元,归母净利润分别2.68/3.42/4.31亿元。首次给予买入-A的投资评级,6个月目标价67.32元。风险提示包括采购与供应链风险、市场竞争加剧风险、自研产品研发及推广不及预期、下游需求不及预期等。