黑色：保供预期再起 板块分化加剧
长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号产业服务总部|金属与新能源产业中心姜玉龙执业编号：F3022468投资咨询号：Z00136812026-06-15 周度报告：保供预期再起板块分化加剧 基本面分析 品种 黑色板块走势对比：焦炭走强焦煤大跌01 期货市场涨跌对比：走势分化02 01 螺纹：库存止降回升期货估值偏低 行情回顾：价格窄幅震荡基差小幅走弱01 期货价格：螺纹钢10合约收盘价3178（+13）元/吨。 现货价格：杭州螺纹钢3290（+10）元/吨。基差：螺纹钢10合约，华东基差112（-3）元/吨。 注：括号中数据为最近五个交易日（价格类指标）/最近一周（其他类指标）变动情况，下同。 行情回顾：价差与比价02 ⚫卷螺差： 10合约201（-15） ⚫螺矿比： 即期利润与盘面利润03 长流程利润：根据模型测算，华东螺纹钢即期利润62（-16）元/吨。 短流程利润：根据模型测算，华东螺纹谷电利润96（+1）元/吨，平电利润-61（+1）元/吨，峰电利润-254（+1）元/吨。 盘面利润：根据模型测算，螺纹钢指数盘面利润-137（-1）元/吨。 供给：螺纹钢产量环比回升04 ⚫螺纹钢产量：214.59（+2.44）万吨⚫线材产量：83.20（-2.20）万吨⚫螺线产量：297.79（+0.24）万吨⚫五大品种产量：857.05（+4.55）万吨 需求：继续走弱05 简要介绍简要介绍⚫螺纹钢表需：207.32（-5.85）万吨⚫线材表需：84.67（+0.57）万吨⚫螺线表需：291.99（-5.28）万吨⚫五大品种表需：845.02（-3.75）万吨 库存：螺纹库存止降回升06 简要介绍简要介绍简要介绍⚫螺纹钢总库存：660.96（+7.27）万吨⚫线材总库存：117.65（-1.47）万吨⚫螺线总库存：778.61（+5.80）万吨⚫五大品种总库存：1560.20（+12.03）万吨 库存：库销比走高07 估值：期货估值偏低08 估值方面，螺纹钢期货价格位于电炉谷电成本/长流程成本附近，静态估值偏低。 地产跟踪：30大中城市商品房成交回落09 02 热卷：库存持续累积现货偏弱运行 行情回顾：期货窄幅震荡现货偏弱运行01 期货价格：热轧卷板10合约收盘价3379（-2）元/吨。 现货价格：上海热轧板卷3380（-20）元/吨。 基差：热轧卷板10合约，华东基差1（-18）元/吨。 行情回顾：价差与比价02 ⚫冷热价差： 华东地区410（-） ⚫跨月价差： 10-1价差-13（-1） ⚫卷矿比： 10/09合约4.42（+0.01） ⚫卷焦比： 10/09合约1.63（-0.03） 即期利润与盘面利润03 即期利润：根据模型测算，华东热轧卷板即期利润120（-32）元/吨。 盘面利润：根据模型测算，热轧卷板指数盘面利润-110（-13）元/吨。 ⚫热卷产量：299.52（+4.29）万吨 简要介绍简要介绍⚫冷轧产量：87.95（+0.49）万吨⚫中厚板产量：171.79（-0.47）万吨⚫板材产量：559.26（+4.31）万吨 需求：板材表需环比上升05 简要介绍简要介绍简要介绍⚫热卷表需：293.65（+2.49）万吨⚫冷轧表需：88.44（+0.79）万吨⚫中厚板表需：170.94（-1.75）万吨⚫板材表需：553.03（+1.53）万吨 库存：热卷库存持续增加06 简要介绍简要介绍简要介绍简要介绍⚫热卷总库存：420.45（+5.87）万吨⚫冷轧总库存：171.16（-0.49）万吨⚫中厚板总库存：189.98（+0.85）万吨⚫板材总库存：781.59（+6.23）万吨 库存环比变化与库销比07 目前热卷库销比处于近五年同期最高位。 估值：期货估值中性08 估值方面，从热卷期货收盘价与现货生产成本来看，当下期货静态估值处于中性水平。 03 行情回顾：期货先跌后涨现货明显走弱01 期货价格：铁矿石09合约收盘价764（-2）元/吨。现货价格：日照港61.5%PB粉729（-12）元/吨。基差：铁矿石09合约，PB粉基差8（-11）元/吨。 行情回顾：铁矿价差02 跨月价差：铁矿9-1价差15.5（+2.0）元/吨。 高中低品矿价差（日照港）： 卡粉-PB粉价差133（-6）元/吨；卡粉-超特粉价差285（-7）元/吨；PB粉-超特粉价差152（-1）元/吨。 内外价差：连铁主力与铁矿掉期（近季合约）价差80（+2）元/吨。 海外供应：全球铁矿发运重回高位03 国内供给：日均铁精粉产量低位徘徊04 产量：国内186家样本矿山日均铁精粉产量46.09（+0.59）万吨。 产能利用率：国内186家样本矿山产能利用率58.98（+0.76）%。 铁矿石到港与疏港05 到港量：中国45港铁矿石到港量2731.2（+165.3）万吨。 疏港量：中国45港铁矿石日均疏港量324.32（+2.72）万吨。 日均铁水产量环比微增06 钢厂盈利率：根据钢联数据，247家样本钢厂高炉盈利率55.84（-3.47）%。 产能利用率：247家样本钢厂高炉产能利用率90.29（+0.05）%。 铁水产量：247家样本钢厂日均铁水产量240.86（+0.14）万吨。 港口库存：环比增加96万吨07 港口库存-分澳巴08 巴西矿库存：港口巴西铁矿石库存4968（+34）万吨。澳矿库存：港口澳大利亚铁矿石库存8798（+81）万吨。 港口库存-分品种09 钢厂铁矿库存：环比增加57.75万吨10 库存：247家样本钢厂进口矿库存8911.13（+57.75）万吨。日耗：247家样本钢厂进口矿日耗295.92（+0.02）万吨。库存消费比：247家样本钢厂库存消费比30.11（+0.19）天。 04 焦炭：生产利润回落产量持续下滑 行情回顾：现货提涨落地基差小幅走强01 期货价格：焦炭09合约收盘价2078（+36.5）元/吨。现货价格：山西吕梁准一级冶金焦1530（+50）元/吨。基差：焦炭09合约，山西地区基差-245（+18）元/吨。 行情回顾：价差与比价02 跨月价差：焦炭9-1价差-39.5（+21.5）元/吨。焦炭/焦煤比价：09合约比值1.52（+0.12）。港口-产地价差：日照港与吕梁价差140（-50）元/吨。 独立焦化厂：利润与产量03 独立焦化厂利润：全国吨焦平均利润21（-28）元/吨。独立焦化厂产量：全样本日均产量64.94（-0.42）万吨。产能利用率：全样本独立焦化企业产能利用率75.43（-0.48）%。 钢厂焦化厂供应04 钢厂焦化产量：247家钢厂样本焦化厂日均焦炭产量47.65（-0.05）万吨。焦炭总产量：全样本独立焦化+247钢厂样本焦化厂，日均焦炭产量112.59（-0.47）万吨。 焦炭需求：焦炭与铁水产量比值偏低05 焦炭库存：总库存环比增加2.0万吨06 05 行情回顾：保供预期再起期货价格大跌01 期货价格：焦煤09合约收盘价1370.5（-88.5）元/吨。现货价格：甘其毛都原煤(蒙古)价格1230（-53）元/吨。基差：焦煤09合约，蒙5基差125（+30）元/吨。 行情回顾：价差与比价02 跨月价差：焦煤9-1价差-214（-28.5）元/吨。 焦煤与动力煤比价：离石焦煤/秦皇岛港动力煤比值1.99（+0.08）。 国内矿山原煤与精煤产量03 原煤产量：523家样本矿山原煤日均产量156.4（-3.5）万吨。精煤产量：523家样本矿山精煤日均产量67.4（-1.8）万吨。 焦化厂炼焦煤可用天数04 炼焦煤可用天数（钢厂）：12.33（-0.03）天。炼焦煤可用天数（独立焦化厂）：12.70（-0.60）天。 库存：焦煤总库存环比减少125.9万吨05 动力煤日耗与库存06 电厂日耗（七天均值）：六大发电集团日均耗煤量80.47（-1.89）万吨。 电厂库存：六大发电集团煤炭库存量1371.7（+27.7）万吨。 港口库存：秦皇岛港煤炭库存量650（-41）万吨。 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 THANKS感谢 长江期货股份有限公司 Add /武汉市江汉区淮海路88号13、14层Tel / 027-65777137