工业硅/多晶硅早报：盘中传出多晶硅辟谣传闻，尾盘大幅跳水回落

期货研究报告 2026年6月15日 00[Table_ReportDate]报告日期： 商品研究 报告内容摘要: ◆基本面： 走势评级：工业硅：震荡多晶硅：震荡 工业硅：枯水期逐步转为丰水期，四川、云南地区周内新开工复产加速。新疆保持高开工节奏，整体产量存在逐步上行预期。 多晶硅：周产1.93万吨，环比持平。周库存32.1万吨，环比-4.18%。周内再次传出反内卷（提价控产）相关会议内容，但是后续遭到头部企业否认。周产和库存确有好转的迹象。需求上，4月光伏组件排产约32GW，环比-22.3%，同比去年-44%。硅片周产10.32GW，同环比-23.4%/-4.6%。反内卷概念再次被提及，虽然短期来看无实质性利好，但是预期走强。 楼家豪—有色分析师从业资格证号：F3080463投资咨询证号：Z0018424联系电话：0571-28132615 ◆交易逻辑： 工业硅：昨日盘面围绕8800震荡，走势相对多晶硅大幅度偏弱。上周云南、四川复产加速，新疆的开功率维持在较高高位置，短期的供给有增量预期。多晶硅上周的上涨驱动力主要来自于反内卷相关的带动，但是可以明显看出，在后半周的走势更偏自身基本面逻辑，政策带动的预期较弱。 张岱玮—有色分析师从业资格证号：F03107229投资咨询证号：Z0021531联系电话：0571-28132578邮箱：zhangdaiwei@cindasc.com 多晶硅：盘面昨日在盘中冲高至6%以上后尾盘大幅跳水，收盘涨幅仅剩1.8%。昨日关于反内卷的炒作动能延续，但是盘中也出现了关于此前消息的辟谣，或直接导致了尾盘的快速回落，证明了当前盘面的反应更偏向于绝对价格低位下对于利多因素即时反馈。我们的观点是，冲高逐步减少仓位，不去赌政策落地。 操作建议：工业硅：观望；多晶硅：多单减仓 ◆风险点：光伏行业政策，宏观政策变化，关税政策 信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编：311200 工业硅 一、供应端： 资料来源：SMM，信达期货研究所 资料来源：SMM，信达期货研究所 资料来源：SMM，信达期货研究所 资料来源：SMM，信达期货研究所 资料来源：SMM，信达期货研究所 资料来源：SMM，信达期货研究所 二、下游需求端： 资料来源：SMM，信达期货研究所 资料来源：SMM，信达期货研究所 资料来源：SMM，信达期货研究所 资料来源：SMM，信达期货研究所 三、升贴水情况： 资料来源：SMM，信达期货研究所 资料来源：SMM，信达期货研究所 多晶硅 一、供应端 资料来源：SMM，信达期货研究所 资料来源：SMM，信达期货研究所 资料来源：SMM，信达期货研究所 二、下游需求端： 资料来源：SMM，信达期货研究所 资料来源：SMM，信达期货研究所 资料来源：SMM，信达期货研究所 资料来源：SMM，信达期货研究所 资料来源：SMM，信达期货研究所 资料来源：SMM，信达期货研究所 免责声明 本报告由信达期货有限公司（以下简称“信达期货”）制作及发布。 本公司已取得期货交易咨询业务资格，交易咨询业务资格：证监许可【2011】1445号。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且信达期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且信达期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者信达期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 除非另有说明，信达期货拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经信达期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为信达期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经信达期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 信 达 期 货有 限 公司 是 专营 国 内 期货 业 务的 有 限责 任 公 司， 系 经中 国 证券 监 督 管理 委 员会 核 发《 经 营期货业务许可证》，浙江省工商行政管理局核准登记注册（统一社会信用代码：913300001000226378），由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一。公司现为中国金融期货交易所全面结算会员单位，为上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所全权会员单位，为中国证券业协会观察员、上海国际能源交易中心会员、中国证券投资基金业协会观察会员。 【 全 国 分 支 机 构 】