原油周报：空配继续持有

2026-06-13 严梓桑,张正华五矿期货好运联联-小童

短期油价：地缘政治风险有所缓和，美伊谈判取得进展，短期基本面边际转弱，建议空配持有原油。
中长期展望（2025年）： OPEC+增产预期强烈，但无价格战能力，油价中枢下移，边际有底，节奏把控，难言趋势。极度悲观的底部区间预计45$/桶~55$/桶，节奏性逢高空配。
中长期展望（2026年）：地缘风险溢价减弱，需求触底回升，非OPEC国家增产压力较强，OPEC增产逐渐进入周期底部，利空逐渐兑现。油价中枢见底，旺季价格有望稳步抬升，但高度仍受限，中枢预计60$/桶~65$/桶。
关键数据：美国非农就业数据超过预期，短期流动性具备略微收紧预期；OPEC+原则上同意7月再上调产量目标约18.8万桶/日；美国商业原油库存下降230万桶至4.572亿桶；美国炼厂产能利用率82.0%；中国原油需求预测（百万桶/日）：次月按进口计划浮动。
研究结论：油价短期震荡，中长期震荡偏空。建议关注地缘政治风险、宏观流动性变化、OPEC+增产情况、美国炼厂开工率、中国原油需求等因素。