大类资产表现
本周权益市场整体走弱，上证综指上涨0.09%，深证成指下跌2.29%，创业板指下跌3.22%，沪深300指数下跌0.82%。港股方面，恒生指数下跌0.98%，恒生科技指数下跌3.75%。转债市场整体走强，中证转债指数上涨0.27%，上证转债指数上涨0.12%。债券市场收益率全线上行，1Y至30Y国债收益率分别上行1.92BP至2.20BP。商品市场整体偏弱，贵金属和原油跌幅居前，COMEX黄金下跌2.62%，WTI原油下跌6.25%。
权益市场表现
本周权益市场整体调整。行业层面，银行板块涨幅居首，上涨4.04%；非银行金融、基础化工分别上涨3.44%和2.02%；有色金属、建材和食品饮料分别上涨1.51%、1.05%和0.37%。另一方面，传媒、煤炭和汽车等板块调整幅度较大，分别下跌5.12%、4.73%和4.66%；计算机、通信和电力设备及新能源也分别下跌4.45%、4.11%和4.08%。行情复盘显示，美国5月CPI与PPI数据超预期，市场对美联储年内降息预期降温，全球高估值成长资产普遍承压，对A股科技成长板块形成直接传导压制。国内5月PPI同比涨幅扩大，上游原材料价格回升支撑基础化工、有色金属等周期板块，而CPI同比维持低位，核心通胀边际走弱，指向终端需求修复仍偏缓。资金面上，跨月后市场流动性维持紧平衡，央行虽持续逆回购操作，但资金利率上行，对市场整体估值形成约束。短期市场大概率仍处于震荡整固阶段，后续能否重新企稳，或需要观察国内稳增长政策以及海外地缘局势缓和后油价回落对通胀预期的缓解作用。
转债市场表现
本周转债市场整体走强，中证转债指数上涨0.27%，上证转债指数上涨0.12%。近一月来看，转债市场延续调整。行情复盘显示，本周转债市场跟随权益震荡调整，但整体波动幅度相对有限。资金面持续偏紧压制市场风险偏好，叠加权益市场波动放大，转债市场呈现分化格局，周五央行加码逆回购缓解流动性压力，带动转债市场同步修复。
固收市场表现
本周债券市场收益率全线上行，1Y至30Y国债收益率分别上行1.92BP至2.20BP。行情复盘显示，海外方面，美国5月就业与通胀表现均偏强，市场对高利率维持时间的预期有所强化；国内来看，5月出口延续较快增长，外需韧性仍在，CPI仍偏弱，PPI虽有所修复，但价格传导链条仍不通畅。金融数据方面，社融结构仍偏弱，实体信贷需求修复力度不足。资金面上，央行延续逆回购操作，但资金利率下行并不明显，DR007重新上行至政策利率上方，显示资金供需边际收敛。在资金中枢抬升的背景下，短端杠杆套息收益被进一步压缩，叠加税期扰动、政府债缴款压力等因素，债市情绪阶段性转弱，收益率整体震荡上行。截至2026年6月12日，沪深300指数股债溢价率（ERP）为5.19%，较6月5日下行4.2bp，反映权益资产相对债券的估值优势有所减弱，仍处于1YMA-2倍标准差下限至1YMA区间。
商品市场表现
本周南华商品指数多数调整，金属、农产品上涨。综合下跌2.63%；金属较前一周上涨0.20%；贵金属下跌7.28%；能化下跌2.22%；工业品下跌1.37%。行情复盘显示，本周油价先扬后抑，周线收跌。周初，中东地缘局势不确定性延续，霍尔木兹海峡通行风险仍存，油价一度得到支撑；随后市场对地缘冲突缓和的预期逐步升温，叠加美国通胀数据超预期强化美联储加息预期，油价在后半周持续回落。贵金属方面，本周金银价格高位大幅回落，跌幅较上周明显扩大。前半周，中东地缘局势反复带来的避险需求对金价形成一定支撑；但周内美国5月CPI、PPI数据接连超预期出炉，通胀粘性大幅升温市场对美联储年内加息的预期，贵金属承压明显。
