纺织服装行业周报20260510-20260515：亚朵Q1家纺销售增长54%，运动鞋制造4月环比改善

评级及分析师信息 ►主要观点：2026/5/13亚朵发布2026年一季报，FV26Q1营收/归母净 利润为28.11/4.63亿元，同比增长47.5%/90.8%，其中以家纺产品为主的零售业务营收为10.71亿元，同比增长54.4%，有望带动家纺行业大单品渗透率提升。本周运动制造台企公布4月月度数据，26年4月丰泰/裕 元/钰 齐/广 越/儒 鸿/来 亿 营 收 同 比 增 速 分 别 为-6.17/6.60%/9.68%/38.32%/-3.74%/-9.23%。根据美国农业部（USDA）最新发布的2026年5月全球棉 花供需平衡表，2026/2027年度全球棉花总产预期为2526.6万吨，与上月预测相比下调126.0万吨，同比下降38.4万吨，降幅为1.50%；单产864公斤/公顷，与上月预测相比下调35公斤/公顷，同比上升4.10%；消费需求预期为2649.5万吨，与上月预测相比上调55.6万吨，同比上升3.06%；期末库存预期1564.2万吨，与上月预测相比下调113.2万吨，同比下降8.34%。中国棉花信息网公布26年4月中国棉花商业库存，26年 4月全国棉花商业库存为432,07万吨，环比3月减少58.90万吨，同比增加16.81万吨；新疆棉商业库存296.69万吨，环比3月减少655.93万吨，同比增加7.55万吨；内地库存82.68万吨，环比3月减少4.47万吨，同比减少3.54万吨；保税棉花库存52.70万吨，环比3月调增1.50万吨，同比增加12.80万吨。本周发布4月纺织服装出口数据，同比-0.55%， 环 比 +45%，其中纺织品/服装同比+1%/-2%。结合美国4月消费数据看需求：4月服装+5.5%，3月库存+4%。根据萝卜投资数据，2026年4月，童装/运动服/女装/男 装/箱 包/户 外 淘 宝 天 猫 平 台 销 售 额 同 比 增 加 为-7.52%/6.32%/4.59%/-3.40%/45.35%/20.85%，1-4月累计同比变化为-9.73%/9.72%/-5.40%/-12.81%/27.06%/13.22%，其中4月箱包增速提升。户外品类来看，户外登山野营/运动瑜 伽健身/运 动 包/运 动 鞋 淘 宝 天 猫 平 台 销 售 额 同 比 增 长37.33%/22.85%/35.70%/7.66%。本周更新海外库存情况：26年3月美国服装及服装面料批 发商库存（季调）为291.38亿美元，同比上升4.06%。投资建议：Q1纺服板块超预期个股较多，未来上游涨价有 望持续、中游制造板块Q2有望迎来低基数，下游推荐困境反转个股：（1）上游：推荐百隆东方、富春染织。（2）中游：推荐兴业科技、开润股份、浙江自然、健盛集团；（3） 品牌类：推荐三夫户外、报喜鸟、锦泓集团。►原材料价格跟踪：内棉/美棉现货/美棉期货/羊毛/锦 纶本周 变动-1.14%/2.09%/-0.93%/-0.66%/-2.82%，年初至今 累计变动15.24%/25.98%/29.84%/23.01%/24.64%。 截至5月15日，中国棉花3128B指数为17960元/吨，区间下降1.14%，中等进口棉价格指数(1%关税)为15985元/吨，区间上涨0.74%，内棉价格高于外棉价格1975元/吨。从美棉现货价来看，截至5月15日，CotlookA指数(1%关税)收盘价为96.65美分/磅、16288元/吨，区间上涨2.09%。从美棉期货价来看，截至5月15日，NYMEX棉花期货结算价(连续)为83.94美分/磅，区间下降0.93%。截至5月15日，锦纶中国华东市场价为17200元/吨,区间下降2.82%。截至5月15日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为1358美分/公斤、折合人民币元92494.74元/吨（1美元=6.81元人民币），区间下降0.66%。►行业新闻 Nike承诺将继续支持旗下球鞋发售应用SNKRS、阿玛尼向LV等 三家集团合计出让15%股份、奢侈品的“摆渡人”，歌力思投资的百秋尚美冲刺港股、百年牛仔或将再次易主，Lee启动出售程序、中国证监会召开资本市场支持现代服务业和新型消费企业发展座谈会►风险提示 汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。 正文目录 1.本周观点...................................................................................62.行情回顾：低于上证综指0.43PCT...............................................................63.行业数据追踪...............................................................................83.1.原材料相关数据...........................................................................83.1.1.本周中国棉花价格指数上涨，年初至今上涨15.24%;本周锦纶市场价区间下降2.82%，年初至今上涨24.64%........................................................................................83.1.2.羊毛价格26年初至今涨幅23.01%...........................................................93.1.3. USDA：2026年5月棉花总产预期同比下降1.50%，需求端同比增速为3.06%.......................113.1.4. 26年4月全国棉花商业库存同比增加16.81万吨.............................................133.2.出口相关数据............................................................................143.2.1. 26年4月纺织服装出口同比变化-0.55%.....................................................143.2.2.出口帐篷：3月油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额同比下降26.01%，2026年1-3月累计同比上升19.94%...153.2.3. 26年4月越南鞋类出口金额同比下降14.64%，2026年至今出口金额同比上升0.41%................153.2.4.运动制造台企月度数据...................................................................163.3.终端消费相关数据.........................................................................173.3.1.淘宝天猫平台26年4月箱包增速有所提升，Balabala Shoes增速最高..........................183.3.2. 26年3月服装行业线上销售额341.42亿元，同比下降5.74%...................................243.3.3. 2026年3月社会消费品零售总额同比增长1.7%，2026年1-3月网上零售额同比增长8.0%............253.3.4. 2026年1-3月全国房屋竣工面积累计同比下降25.0%..........................................273.3.5.美国26年4月总零售额同比增长4.87%.....................................................283.3.6.海外库存情况跟踪：26年3月美国服装及服装面料批发商库存同比上升4.06%....................293.4.高端消费跟踪............................................................................304.行业新闻..................................................................................304.1. Nike承诺将继续支持旗下球鞋发售应用SNKRS..................................................314.2.阿玛尼向LV等三家集团合计出让15%股份.....................................................314.3.奢侈品的“摆渡人”，歌力思投资的百秋尚美冲刺港股..........................................314.4.百年牛仔或将再次易主，Lee启动出售程序....................................................325.风险提示..................................................................................32 图表目录 图1纺织服装各细分行业涨跌幅（%）..................................................................7图2本周纺织服装行业A股涨幅前5个股（%）..........................................................7图3本周纺织服装行业A股跌幅后5个股（%）..........................................................7图4 5日纺织服装行业资金净流入占比前5个股（%）.....................................................7图5 5日纺织服装行业资金净流入占比后5个股（%）.....................................................7 图6本周纺织服装行业市场表现排名...................................................................8图7纺织服装行业和沪深300PE估值情况...............................................................8图82020年至今内外棉价差走势图（1%关税核算）.......................................................9图92020年至今COTLOOKA国际棉花指数（元/吨）........................................................9图10 2020年至今澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数（美分/公斤）....................................10图112020年至今中国出口平均单价：粗梳羊毛纱线，非供零售用（美元/千克）.............................10图12 2020年至今中国出口平均单价：精梳羊毛纱线，非供零售用（美元/千克）............................10图13服装及衣着附件月出口量及累计同比（亿美元，%